Um 2019 excecional em termos económicos e do mercado foi seguido por um 2020 de extrema volatilidade, com uma profunda crise económica e de saúde. Com esta tela de fundo, a Goldman Sachs Insurance AM publicou o seu mais recente relatório anual do setor das seguradoras. Um termómetro da indústria que recolhe a visão de 273 profissionais do mundo segurador, com um olhar a nível mundial.
Do relatório, intitulado Ready, Set, Reset, podemos extrair quatro principais tendências:
- Já no inquérito prévio ao estalar da pandemia, os diretores de investimentos detetaram uma mudança em favor do capital privado, crédito privado e securitizações e em detrimento de posições em liquidez, obrigações soberanas e hedge funds. Agora, após conversas recentes, esta tendência está confirmada para continuar e até diriam que acelerou.
- Apesar da volatilidade do mercado e destes factos sem precedentes, os diretores descrevem como triviais as mudanças a longo prazo na sua estratégia de investimento. De facto, a maioria já tinha reduzido a sua exposição ao risco devido às valorizações extremas e dúvidas quanto ao ciclo do crédito.
- Os eventos de 2020 permitiram que os diretores de investimento acelerassem a tomada de decisões com o objetivo de ser ágeis e capitalizar as deslocações do mercado. Curiosamente, a maioria dos especialistas notou uma maior comunicação e colaboração entre os membros da sua instituição.
- Assim, apesar da correção, o setor prevê que essa tendência do público ao privado continuará. Porquê? As razões mais citadas são o prémio de iliquidez, os benefícios de diversificação e a repressão financeira em mercados cotados.
O ESG continua o seu crescimento imparável
O relatório também inclui uma radiografia mais ampla a uma das tendências que, sem dúvida, está a transformar os investimentos: o ESG. Em 2017, 68% dos inquiridos não considerava relevantes estes fatores para o seu processo de investimento. Em 2020, apenas 21% assim o defende. É certo que o ISR continua a ser um tema mais presente no mercado da Ásia Pacífico e da Europa, ainda que seja de destacar o facto de estar a crescer nas Américas no último ano.
O principal motor da sua adoção é a sua capacidade para mitigar o risco nas carteiras. Assim o afirmam 29 e 28% dos CIO nas Américas e EMEA, respetivamente. Na Ásia é também muito relevante (21%), mas pesa ligeiramente mais as considerações dos acionistas. As ferramentas mais utilizadas para aplicar ESG são os filtros negativos e de exclusão. Dito isto, uma parcela significativa pretende usar valores ESG na avaliação dos seus investimentos e até mesmo fazer investimentos diretamente ESG.
Há um consenso maior sobre o que trava o seu crescimento: o acesso a dados padronizados e fiáveis. 69% dos especialistas dirá que este é o principal obstáculo para o ESG. E um em cada dois também cita a disponibilidade de produtos alinhados com os seus objetivos de investimento.