O início de 2026 não é marcado por uma recessão iminente nem por um grande choque macroeconómico, mas por algo mais complexo de gerir: um crescimento que se mantém, mas com equilíbrios cada vez mais frágeis. A economia global continua a avançar, a inflação já não é o principal problema em muitas regiões e os bancos centrais começam a ter um pouco mais de margem, mas este cenário relativamente benigno convive com uma sensação crescente de vulnerabilidade. "Sem riscos políticos, seria um momento bom, não fabuloso, mas bom", resume Paolo Zanghieri, economista sénior da Generali Investments, que considera que o momento do ciclo não é negativo, mas exige ser mais sensível a erros e choques inesperados.
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