O mercado começou 2026 a navegar num cenário relativamente benigno, com expetativas de crescimento sólido, desinflação gradual e margem para cortes de taxas. No entanto, o rebentar do conflito no Médio Oriente, há agora um mês, alterou esse equilíbrio, introduzindo um novo regime de incerteza. O recente cessar-fogo de duas semanas anunciado esta quarta-feira aliviou temporariamente as tensões e permitiu alguma normalização nos fluxos energéticos, mas as gestoras coincidem em que não representa uma resolução do conflito, mas sim uma pausa tática num enquadramento ainda altamente instável. Embora algumas entidades considerem que poderá ter sido atingido um pico de incerteza e mantenham um cenário de choque temporário, o consenso continua a apontar para a persistência das tensões subjacentes. Um contexto que, além disso, surge um ano depois do mediático Liberation Day, a viragem protecionista impulsionada pelos EUA que já tinha começado a reconfigurar as dinâmicas globais.
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