O Capital Group New Perspective é uma estratégia de ações globais, core e mista, diversificada, que visa fornecer crescimento de capital por meio do investimento em campeões globais de hoje e de amanhã que podem beneficiar da mudança transformacional ao longo do tempo. Especificamente, o fundo, que este ano possui o Selo FundsPeople , com as classificações Favorito dos Analistas e Blockbuster, investe em várias empresas multinacionais, desde aqueles num estágio inicial e futuros campeões mundiais até aqueles que já estão estabelecidos e que se estão a impulsionar, moldando e beneficiando diretamente dos padrões de mudança do comércio global e das transformações seculares multigeracionais da economia mundial.
Com mais de 13,2 mil milhões de euros em ativos, o fundo superou o seu índice de referência, o MSCI AC World Index, com dividendos líquidos reinvestidos, em um, três e cinco anos, e também desde o seu lançamento. O portefólio é dividido em sete partes geridas por diferentes gestores de ações globais e uma parte gerida diretamente por analistas de investimento (portefólio de análise). Cada gestor constrói de forma independente a sua própria subcarteira de alta convicção para cumprir o objetivo da estratégia, enquanto os analistas de investimento, na Carteira de Análise, investem num número muito pequeno das suas ideias de maior convicção no setor ou subsetor pelo qual são responsáveis.
O fundo total é a soma das carteiras de alta convicção administradas individualmente. “Construímos deliberadamente uma equipa de gestores com carteiras muito diferentes e, portanto, complementares. Isso ajuda a uma estratégia livre de concentrações, riscos e exposições sistemáticas ou excessivas. Isso também significa que o New Prespective tem uma estratégia bem diversificada e flexível que historicamente entregou resultados consistentes de longo prazo”, diz Steve Smith, diretor de Investimentos do Capital Group.
PRINCIPAIS TÓPICOS DO PORTEFÓLIO
O Capital System de construção da carteira é projetado para alcançar uma diversidade de conhecimento e garantir um portfólio bem diversificado de investimentos de longo prazo e alta convicção. Consequentemente, o New Prespective oferece exposição tanto ao crescimento secular quanto ao cíclico.
“O secular origina-se de uma série de oportunidades de crescimento de longo prazo de empresas digitais inovadoras e disruptivas, a eletrificação de veículos e a transformação da saúde. Várias dessas empresas são caracterizadas por mercados potenciais grandes e em expansão, aliados a baixas taxas de penetração, levando a um grande potencial de crescimento de receita e lucro”, explica.
A estratégia também oferece exposição a empresas que poderão beneficiar de uma recuperação económica global sustentada e da normalização das expectativas de inflação após o impacto da pandemia. “Alguns exemplos são várias empresas financeiras, empresas de viagens e aviação, algumas empresas de hotelaria e lazer, bem como a exposição do consumidor de mercados emergentes e várias empresas relacionadas com a construção”, revela Smith.
Este crescimento secular e cíclico é apoiado por um amplo conjunto de investimentos básicos. “As empresas incluem aquelas com modelos de assinatura recorrentes e visíveis, avanços fortes e estáveis de longo prazo na fabricação e logística, incluindo líderes em automação de fábrica, robótica e sensorização industrial, bem como uma tendência persistente de investi em empresas na vanguarda da sustentabilidade".
Atualmente, os cinco maiores pesos do setor são tecnologia da informação (23,3%), consumo discricionário (18,4%), saúde (11,4%), finanças (10,1%) e serviços de comunicação (9,1%). Por empresas, as maiores posições são Tesla (5,1%), Microsoft (3,3%), Facebook, TSMC e Amazon, com 3%, respetivamente.
ESTRATÉGIA E EXPECTATIVAS
Na opinião de Smith, os mercados de ações e obrigações agora estão a olhar para além da pandemia global e a antecipar uma recuperação económica global e uma normalização das expectativas de inflação. "O contexto é sempre importante, as expectativas de inflação de médio e longo prazo (e as yields dos títulos de longo prazo) estão a ir de níveis extraordinariamente baixos para níveis simplesmente baixos (por medidas históricas)."
Embora os mercados prevejam um aumento nas yields dos títulos de longo prazo dentro de dois anos, para o especialista o aumento esperado não é dramático. "No geral, não achamos que deva haver muita preocupação com um aumento significativo nas yields e nas taxas de juros oficiais nos próximos 1-2 anos", diz.
Para Smith, é impossível dizer se a rotação atual na liderança do mercado de ações será temporária ou o início de uma mudança estrutural mais duradoura. “Não tentamos prever os movimentos e reviravoltas do mercado de curto prazo e não construímos deliberadamente o New Prespective com base num pequeno número de resultados binários”, lembra.
O que é mais certo é que, com a inflação a subir após o choque pandémico e a aceleração da atividade económica, provavelmente veremos uma gama mais ampla de empresas a sair-se bem nesse ambiente. “É importante que não vejamos as oportunidades de investimento atuais como binárias: empresas economicamente sensíveis versus empresas de crescimento secular. Oportunidades de crescimento cíclicas e seculares podem coexistir num portfólio. Isto significa que a estratégia do New Prespective continuará a ser bem diversificada em diferentes geografias, setores e modelos de negócios para capturar o crescimento cíclico e secular”, conclui.
