Foram três anos muito voláteis para as ações do setor tecnológico. As fortes subidas de 2023 talvez tenham feito o investidor esquecer-se de que, apenas um ano antes, essas mesmas empresas deixavam para trás um ano de 2022 de quedas entre 50% e 70% do seu valor. Como bem relembra Tony Kim, gestor do BGF World Technology Fund, em 2021, o setor continuou a beneficiar do auge posterior à pandemia. No final do ano, a inflação persistente e a preocupação com a subida das taxas de juro provocaram uma dispersão significativa no setor tecnológico. Em 2022, as fortes subidas de taxas provocaram uma forte queda das ações tecnológicas. Por outro lado, 2023 foi um ano excecionalmente positivo para estas ações, especialmente para as mega caps.
Em geral, as empresas de maior dimensão obtiveram melhores resultados. Esta dispersão deveu-se, em parte, ao contexto macroeconómico incerto e à consequente fuga para a segurança. “Além disso, o auge da IA generativa (GenAI) em 2023 beneficiou as empresas com ativos significativos de dados e infraestruturas de centros de dados. Por último, várias empresas tecnológicas de grande dimensão viraram a sua abordagem para a rentabilidade e embarcaram em iniciativas de redução de custos em resposta à desaceleração de 2022, melhorando os seus ganhos”, aponta o especialista.
A fase seguinte de oportunidades
E agora? Na opinião de Tony Kim, a proliferação da GenAI e um contexto macroeconómico mais estável com taxas mais baixas criam as condições para um ano de 2024 potencialmente mais forte em todo o setor tecnológico. “Atualmente, encontramo-nos nas primeiras fases de uma nova Era de inteligência liderada por um pivô para a IA em todo o panorama tecnológico”, afirma.
Esta transformação teve início na base da nova estrutura de IA, sendo as empresas da camada de semicondutores as primeiras a beneficiar em 2023. Em 2024, vê oportunidades de investimento adicionais a subir pela estrutura da IA nas camadas de dados, infraestrutura de dados e software de aplicação.
Além disso, à margem da IA, muitas das tendências seculares da tecnologia que impulsionam a transformação digital na economia mundial permanecem intactas, e a melhoria das condições económicas também deverá catalisar uma recuperação mais ampla para além da megacapitalização e em áreas mais cíclicas da tecnologia.
