Los fondos de bonos high yield globales han empezado 2017 con muy buen pie y registran fuertes rentabilidades en el año, lo que ha provocado un aumento de las emisiones por parte de las empresas, sobre todo de aquellas con las calificaciones crediticias más bajas. “La deuda high yield global viene generando unas elevadas rentabilidades desde comienzos de año, por lo que hemos empezado a ver cómo cada vez más empresas aprovechan la fortaleza de este mercado para emitir bonos. Como suele ocurrir en estos periodos de bonanza, la calidad crediticia de muchos de los emisores es inferior; así, se están ofreciendo bonos con calificación CCC y cupones no garantizados por contrato (de modo que la empresa puede elegir entre pagar a los bonistas con más deuda, en lugar de efectivo, lo que nunca es buena señal) y bonos que financian préstamos personales concedidos a clientes de alto riesgo en el Reino Unido”, explica Jack Holmes, gestor de inversiones en el equipo de deuda de alto rendimiento de Kames Capital.
Alerta roja: por qué debe tener mucho cuidado con las últimas emisiones de high yield
Twicepix, Flickr, Creative Commons
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