La bolsa estadounidense sigue dominando los flujos a renta variable en ETF. Según datos de BlackRock Global Business Intelligence en abril entraron 36.400 millones de euros a ETF de renta variable EE.UU. Es la cifra más baja en tres meses. Y contrasta con los 75.700 millones que captaron en marzo. Pero siguen siendo el motor de los flujos, incluso en un mes de volatilidad en las bolsas.
Por ejemplo, las entradas a ETP de bolsa de mercados emergentes entraron en territorio negativo. Salieron 1.700 millones. Es la primera vez que se ven salidas mensuales desde agosto y responde principalmente a los flujos negativos de países concretos como Corea del Sur o Brasil.
Pero es posible que los vientos estén cambiando. Y aunque sacar conclusiones de un único mes de flujo puede ser precipitado, lo cierto es que vemos al fin señales de cambio en la tendencia. En abril los flujos a renta variable europea vía ETF ascendieron a 3.800 millones de dólares. Es su nivel más alto desde julio de 2020. Es cierto que la cifra, si bien positiva, palidece en comparación con las captaciones de mercado norteamericano. No obstante, hay un indicador destacable.
Y es que la demanda por bolsa europea se está diversificando. Los inversores internacionales están abriendo sus carteras al Viejo Continente. Los flujos a productos cotizados en Estados Unidos representaron el 86% del total de flujos a bolsa europea en abril. Por primera vez desde el pasado agosto superaron a los flujos a estrategias cotizadas en EMEA. Lo vemos bien en el siguiente gráfico.
Otro cambio importante en los flujos es el tipo de exposición que se busca. Los flujos de entrada en abril favorecieron bastante las exposiciones regionales, por valor de 3.200 millones de dólares. En contraste, los flujos netos a estrategias de países concreto cayeron a los 600 millones. “Esto resalta una continuación del giro gradual que hemos visto en lo que va de año. De apuestas por país europeo a una exposición más regional”, explican desde BlackRock.
