La mejora de las condiciones económicas, la escasa volatilidad, unos balances más saneados y una mayor confianza impulsarán las operaciones corporativas en los próximos 12-24 meses.
En un año marcado por la clara recuperación de la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A), parece que le ha llegado el turno al sector de la gestión de activos. En el último informe del Servicio para Inversores de Moody’s, la agencia anticipa un repunte de las operaciones corporativas entre gestoras en un entorno cada vez más favorable al crecimiento.
“Las gestoras se están animando a comprar ahora gracias a la mejora del entorno macroeconómico y a que cuentan con posiciones financieras similares o mejores a las que tenían antes de la crisis”, afirma Robert Callagy, vicepresidente sénior en Moody’s. “Además, las empresas vendedoras también tienen incentivos para actuar ahora porque los fundamentales corporativos han mejorado en los últimos años y las valoraciones son ahora más elevadas”.
Moody’s espera que la actividad de M&A se acelere en los próximos 12-24 meses, a medida que las gestoras de activos se planteen crecer y ganar en diversificación, mejorar sus capacidades de inversión o complementar sus actuales modelos de negocio. Entre los factores que impulsarán esta tendencia, Moody’s señala la mejora de las condiciones económicas, la escasa volatilidad que registran los mercados de capitales, la recuperación de los beneficios y de las posiciones de efectivo y unos mercados financieros más favorables.
En cuanto a las empresas vendedoras, la agencia identifica dos tipos: gestoras pequeñas que se están reposicionando y grandes empresas, como bancos y aseguradoras, que desean desinvertir para racionalizar sus costes o evitar los requisitos regulatorios.
Entre las operaciones que destaca Moody’s están el reciente anuncio de Man de su intención de adquirir Numeric Investors –al que siguió la compra de Pine Grove−, la adquisición de Nuveen por parte de TIAA-CREF el pasado mes de abril o la compra de Ignis Asset Management por Standard Life Investments, cerrada en marzo de este año.
