Em termos percentuais, em 2021, a Victoria Seguros é a casa gestora de fundos de pensões que mais investe em fundos de investimento de terceiros. Divulgamos também a desagregação da alocação a fundos por categoria.
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A Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, Pensões e Patrimónios (APFIPP) divulgou recentemente os dados relativos ao mercado de fundos de pensões no ano de 2021. O exercício que terminou revelou-se positivo para a generalidade dos fundos de pensões nacionais, com rentabilidades positivas em praticamente todos os produtos e níveis de risco. Além disso, a APFIPP deu conta de um crescimento de 5,8% - para 23 864 milhões de euros – dos volumes sob gestão nos fundos de pensões entre as suas associadas o que as configura como um agregado investidor muito relevante no panorama da gestão de ativos nacional.
No que se refere à alocação destas carteiras, em dezembro passado, segundo os dados da entidade, os fundos de investimento apresentavam uma ponderação de 35,3% no total de montante investido - o que representa mais 2,3 pontos percentuais face a março de 2020, a última vez em que analisámos estes números. Mas ao nível das gestoras de pensões, quais as que mais alocam património a este tipo de veículo de investimento?
Em termos percentuais, a Victoria Seguros é a casa gestora de fundos de pensões que mais investe em fundos de investimento de terceiros. No gráfico abaixo, onde está patente a percentagem investida em fundos de terceiros por classe de ativos, é bem visível a percentagem que a casa aloca a fundos de obrigações. Mais concretamente, cerca de 60,9% da carteira da entidade está em fundos de obrigações de terceiros, sendo que 23,3% está alocado a fundos de ações.
Em termos de percentagem de investimento segue-se a entidade SGF, com cerca de 66% da carteira agregada alocada a fundos de terceiros. Reparamos pelo gráfico que a alocação por parte desta entidade está relativamente mais diversificada comparativamente com a entidade anteriormente mencionada. Isto é, os fundos de obrigações e fundos de ações têm relativamente o mesmo peso, cerca de 31%. De sublinhar também que esta é a sociedade gestora de fundos de pensões que maior percentagem da carteira tem investida em fundos de ações.
A terceira gestora de fundos de pensões que mais investe em fundos de terceiros é a Santander Pensões. No que toca à percentagem de alocação investida nesta casa, o investimento direto e outros, tais como obrigações de taxa fixa ou variável, predominam com uma preponderância de 53%. Contudo, os fundos de ações pesam 22,4% do património total da entidade, os fundos imobiliários 10,8% e os fundos de obrigações 9,4%. Além disso, deste universo, é a casa com maior percentagem alocada a fundos imobiliários.
Comparativamente a março de 2020, o lugar destas duas primeiras entidades mencionadas não se alterou, no entanto, verificamos que a Santander Pensões aumentou significativamente o investimento através de fundos de terceiros. Além disso, tendo esse mês de referência, é de sublinhar que todas estas entidades aumentaram a ponderação que os fundos de terceiros têm nas carteiras. Neste ponto, a variação mais relevante foi por parte da BBVA Fundos.
Percentagem investida em fundos de terceiros em 2021
De notar que as gestoras de fundos de pensões do Banco de Portugal e Previsão não constam no gráfico porque estas duas sociedades gestoras não são associadas da APFIPP e não apresentam dados nos relatórios fornecidos pela associação. No entanto, é possível notar que, no caso da primeira entidade, com referência a 2020, a dívida pública era o ativo que mais pesava na carteira, sendo que os fundos de investimento de dívida privada pesavam 13,5% e os fundos de ações 2,5%. Já a segunda entidade, afirmava no seu relatório e contas de 2020 que umas das suas políticas orientadoras era o “outsourcing da gestão dos ativos, por recurso à participação em veículos de investimento de gestores de primeira linha, em regime de gestão ativa ou passiva, numa perspetiva especializada por classe de ativo e zona geográfica”.
Composição do total das carteiras geridas pelas gestoras de fundos de pensões
Gestora | Fundos imob. | Fundos ações | Fundos obrigações | Fundos tesouraria | Outros fundos | Ponderação fundos na carteira | Investimento direto e outros | Total carteira (€) |
Ageas Pensões | 4.8% | 22.3% | 21.7% | 0% | 2.6% | 51.4% | 48.6% | 6.657 |
BBVA Fundos | 0% | 26.4% | 21.2% | 0% | 0% | 47.6% | 52.4% | 597 |
BPI Vida e Pensões | 1.2% | 19.8% | 9.9% | 0% | 0.2% | 31.1% | 68.9% | 3.389 |
CA Vida | 0.7% | 8.2% | 1.3% | 0% | 2.4% | 12.6% | 87.4% | 248 |
CGD Pensões | 4.8% | 15.7% | 3.3% | 3% | 1.8% | 28.6% | 71.4% | 4.554 |
GNB - SGFP | 3.6% | 9.7% | 11.3% | 0.2% | 1.3% | 26.1% | 73.9% | 2.633 |
Futuro | 3.3% | 17.1% | 22.4% | 0.4% | 1.1% | 44.3% | 55.7% | 1.943 |
Real Vida Seguros | 4.2% | 6.7% | 21.2% | 0% | 3.7% | 35.8% | 64.2% | 237 |
Santander Pensões | 10.8% | 22.4% | 9.4% | 0% | 4.4% | 47% | 53% | 1.165 |
SGF | 2.8% | 31.1% | 32.1% | 0% | 0% | 66% | 34% | 110 |
Victoria Seguros | 0% | 23.3% | 60.9% | 0% | 0% | 84.2% | 15.8% | 16 |
Total | 4.1% | 18.3% | 13.9% | 0.7% | 1.8% | 35.3% | 64.7% | 23.864 |