O ‘batimento cardíaco’ dos mercados financeiros é medido através da sua volatilidade quase constante. Depois de no início da década os mercados terem sido atingidos por elevadas oscilações, os últimos doze meses foram mais calmos e trouxeram a volatilidade para valores mais baixos.
Os fundos de fundos podem ser um bom barómetro para verificar como tem evoluído este ‘batimento cardíaco’ e as suas implicações na rendibilidade dos produtos associados.
Pouca pulsação nas obrigações
Nos fundos de fundos de obrigações a volatilidade tem sido baixa, como era de esperar. Tanto a três anos como nos últimos doze meses, a volatilidade média, medida pelo desvio-padrão, dos fundos de fundos deste segmento tem sido a mais baixa, quando comparada com os fundos de fundos mistos e os fundos de fundos de ações, isto segundo os dados publicados pela Morningstar.
Nos produtos com dados para os horizontes temporais observados, a volatilidade tem sido muito próxima. Com o desvio-padrão mais baixo, nos dois prazos de análise, vem o Millennium Prestige Conservador. O fundo apresenta um indicador de 1,15% a um ano e de 3,62% nos últimos três anos.
Ações ‘impróprias para cardíacos’
Para os fundos de fundos de ações o “coração tem batido de forma mais acelerada”. O mercado acionista é conhecido por ser dos mais voláteis e isso reflete-se na volatilidade dos fundos de fundos que investem nesta classe de ativos.
Examinando os quatro produtos que compõem esta categoria, encontramos uma grande melhoria em todos eles, quando comparamos os dois prazos em análise.
O Popular Global 75 é o produto deste segmento com menor volatilidade nos últimos doze meses, sendo também aquele que mais ‘acalmou’ entre o último triénio e os últimos doze meses, baixando o seu ‘batimento’ em mais de 6 pontos percentuais.
Pulso firme nos fundos de fundos mistos
Com uma volatilidade média de 2,83% nos últimos dozes e de 6,56% nos últimos três anos, aparecem os fundos de fundos mistos. Entre os cinco produtos com dados para ambos os períodos, o Millennium Prestige Moderado é aquele que lidera com os menores níveis de volatilidade. O fundo apresenta um “batimento cardíaco” de 1,89% no último ano e de 5,1% nos últimos três anos.
Os fundos de fundos do mercado nacional
| Produtos | Volatilidade 1 ano | Volatilidade 3 anos |
|---|---|---|
| Fundos de Fundos Mistos (média) | 2,835 | 6,566 |
| BPI Selecção FIAMA | 3,857 | 7,800 |
| BPI Universal FIAA | 3,765 | 6,003 |
| Millennium Prestige Moderado FIMA | 1,893 | 5,107 |
| Montepio Multi Gestão Equilibrado FIMA | 2,328 | 6,814 |
| Popular Global 50 FIAM | 2,334 | 7,108 |
| Santander Private Dinâmico FIMA | n.a. | n.a. |
| Santander Select Dinâmico FIMA | n.a. | n.a. |
| Fundos de Fundos Predominantemente Obrigações (média) | 1,449 | 4,131 |
| Millennium Prestige Conservador FIMA | 1,152 | 3,627 |
| Montepio Multi Gestão Prudente FIMAO | 1,517 | 4,267 |
| Popular Global 25 FIAMO | 1,677 | 4,499 |
| Santander Private Defensivo FIMA | n.a. | n.a. |
| Santander Private Moderado FIMA | n.a. | n.a. |
| Santander Select Defensivo FIMA | n.a. | n.a. |
| Santander Select Moderado FIMA | n.a. | n.a. |
| Fundos de Fundos Predominantemente Ações (média) | 5,171 | 9,909 |
| Millennium Prestige Valorizaçao FIMA | 3,573 | 8,182 |
| Montepio Multi Gestão Dinâmica FIMA | 4,351 | 9,791 |
| Montepio Multi Gestão Merc. Emg. FEIA | 9,659 | 12,532 |
| Popular Global 75 FIAA | 3,102 | 9,132 |
