Com um tamanho aproximado de seis biliões de dólares, o mercado de obrigações com investment grade é quase cinco vezes maior do que o mercado de high yield. O atual contexto económico levou as agências de classificação creditícia a baixar as classificações de um grande número de obrigações corporativas de investment grade para o segmento de high yield. São os popularmente conhecidos como fallen angels. Para muitos investidores, este tipo de emissores representam um risco claro, ao serem obrigações de empresas que viram o seu rating piorar e, consequentemente, um aumento do risco de incumprimentos. As descidas de rating por parte das agências podem criar um cenário de vendas forçadas entre os investidores que não podem manter estas obrigações em carteira.
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