Descobrindo o JPMorgan Funds - Europe Sustainable Equity: uma aposta em líderes sustentáveis

À procura dos líderes sustentáveis de hoje e de amanhã. Empresas que são líderes a nível operacional (reduzindo a sua pegada de carbono ou cuidando dos seus empregados) ou a nível externo (resolvendo os desafios globais de sustentabilidade). É a filosofia por detrás do JPMorgan Funds - Europe Sustainable Equity, fundo com Rating FundsPeople 2023 devido à consistência dos seus retornos ajustados ao risco a longo prazo. 

O fundo é definido como uma estratégia de best in class, mas no sentido em que procuram as melhores empresas em geral. “Não escolhemos necessariamente a ideia mais popular de cada setor”, afirma Joanna Crompton, gestora.

E o que entendem por líderes sustentáveis? Para que uma empresa entre na sua carteira deve cumprir simultaneamente dois requisitos: solidez financeira e sustentabilidade. Ambos fatores são igualmente importantes e imprescindíveis. As principais posições estão em empresas que se destacam em ambas as categorias. Não obstante, a equipa também está aberta à exposição a nomes com bons fundamentais, mas que ainda têm trabalho a fazer em matéria de sustentabilidade. Por outras palavras, futuros líderes sustentáveis. 

O tipo de empresas que entram na carteira centram-se em quatro pilares. Cada empresa em que investem deve ser líder, ou futuro líder, em um ou mais:

• Mitigação das alterações climáticas
• Consumo responsável de recursos
• Coesão social
• Diversidade e empregados motivados

A importância dos dados

“O investimento sustentável continua a ser tanto uma ciência como uma arte”, reconhece Joanna Crompton. O acesso aos dados comparáveis continua a ser um grande obstáculo à análise fundamental da sustentabilidade de uma empresa. “Diria que os únicos dados generalizados que temos para 90% das empresas que analisamos estão relacionados com a mitigação das alterações climáticas”, afirma a gestora. Por outro lado, em questões sociais, a cobertura da informação estatística é muito limitada.

Isto significa que os analistas e a equipa gestora têm de fazer muito trabalho de campo para eles mesmos identificarem os dados sustentáveis relevantes para determinar que empresas são líderes. E, em muitos casos, isso implica que os indicadores utilizados para cada valor são próprios do seu setor.

A chave da sua consistência

O JPMorgan Funds - Europe Sustainable Equity conta com o Rating FundsPeople 2023 devido à consistência nos seus retornos ajustados ao risco a longo prazo. Uma consistência nos seus resultados que Joanna Crompton atribui à agilidade que demonstraram na movimentação da carteira em diferentes contextos de mercado. 

“Há contextos que são mais ou menos benignos para o estilo de investimento sustentável, mas estamos a tentar adaptar-nos”, explica a gestora. Por exemplo, num mesmo ecossistema sustentável há vários players. Desde empresas de energias renováveis até aos bancos que fornecem o financiamento necessário para tornar a transição possível. Dependendo das diferentes condições de mercado, o fundo inclinar-se-à para um nicho ou outro.

Ou seja, embora devido à natureza do seu objetivo sustentável existam alguns setores onde não podem investir (como nas energéticas tradicionais), o fundo não está limitado a um estilo concreto como o quality growth. Por exemplo, em carteira tiveram tanto farmacêuticas como bancos ou empresas do setor automóvel. “Procuramos sempre um equilíbrio na carteira”, realça.

Últimos movimentos em carteira

No último ano, a carteira JPMorgan Funds - Europe Sustainable Equity tornou-se mais defensiva, com especial foco nas farmacêuticas e nos seguros. Mas no final de 2022 acrescentaram cíclicos à carteira, mais virados para o software ou para os semicondutores. Um movimento que se revelou acertado. Agora, consideram que será altura de voltarem a ser defensivos. “Afinal de contas, continuamos a achar que as subidas de taxas vão desencadear uma desaceleração da economia. Irá acontecer, mas irá demorar a refletir-se nos resultados financeiros”, afirma.