O argumento de investimento na Europa parte de um ponto claro: continua a negociar com desconto face aos EUA, apesar da mudança na narrativa de mercado. Segundo a J.P. Morgan Asset Management, o MSCI Europe mantém um desconto próximo de 26% face ao S&P 500, acima da sua média histórica de 16%. Este spread é expressivo. Implica que, mesmo após o melhor comportamento relativo recente, o mercado europeu ainda não fechou o spread de valorização acumulado durante a última década.
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