No início de 2024, os mercados mostravam-se otimistas com a diminuição dos riscos inflacionários, com expetativas de múltiplos cortes de taxas nos EUA e na Europa. Os investidores esperavam uma aterragem suave e um aumento dos retornos. No entanto, os números de inflação do primeiro trimestre foram, na sua maioria, mais elevados do que o esperado, apanhando os mercados de surpresa. Esta mudança deu lugar a uma narrativa de taxas mais elevadas durante mais tempo, fazendo subir as yields das obrigações.
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