Nove meses passados de 2022 e o índice MSCI World corrigia em mais de 25%. Entretanto recuperou uma parte dessas perdas, mas ainda se encontra em território negativo. Surpreendentemente, isto resultou numa situação de de-rating (queda dos preços ao invés da queda dos lucros), em vez de alterações nas estimativas de lucros. “Isto faz sentido dado o múltiplo extremo em que o mercado negociava no início do ano, negociando a um múltiplo de 19 vezes. 36% acima da média de 2003-19, período durante o qual o múltiplo nunca chegou a 17 vezes. O múltiplo agora está abaixo de 14 vezes, aliviando os nossos receios de contração do múltiplo e transferindo a nossa preocupação para os lucros”, sublinha Marcus Watson, membro da equipa de gestão do Morgan Stanley Global Brands, fundo com Rating FundsPeople+ 2022.
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