À procura de líderes setoriais numa fase inicial. O Mirae Asset ESG Asia Sector Leader Equity Fund investe em empresas líderes, atuais ou futuras, muito bem posicionadas em termos de quota de mercado, lucros ou capitalização nos seus respetivos setores. Em virtude do seu historial comprovado, balanços relativamente saudáveis e capacidades de gestão superiores, essas empresas do setor estão bem posicionadas para tirar partido das oportunidades de crescimento e responder às tendências em mudança. Além disso, o fundo integra fatores ESG no processo.
Mas a estratégia vai para além do investimento em líderes estabelecidos do setor. Joohee An, a gestora do fundo desde outubro de 2023, conta com uma equipa de analistas especializados por setores que utilizam os seus conhecimentos locais para identificar as principais tendências numa fase inicial. As potenciais ideias de investimento são analisadas com base em parâmetros como o modelo de negócio, a estrutura de mercado, o cash flow, o potencial de crescimento e a qualidade da gestão para confirmar se se trata de um autêntico líder do setor. "À medida que o mercado descobre os futuros líderes do setor, estes proporcionam uma rentabilidade adicional à carteira através de um crescimento superior dos lucros e da revalorização do PER (Price-Earnings Ratio)", explica.
Maior resiliência a longo prazo
Estes líderes setoriais integram-se na carteira através de uma análise bottom-up dos fundamentais. O fundo procura identificar sistematicamente empresas com modelos de negócio superiores e um excelente histórico de execução, o que resultou em níveis de rentabilidade superior desde a sua criação, e demonstrou uma resiliência significativa ao longo de diferentes ciclos de mercado, incluindo em períodos em que o índice de referência ou as divisas dos mercados no seu âmbito perderam um valor significativo. De facto, uma das razões pelas quais o fundo tem Rating FundsPeople 2023 é a consistência dos seus retornos de longo prazo ajustados ao risco.
Isto reflete-se no desempenho do fundo ao longo de um ciclo de mercado. O fundo Mirae Asset ESG Asia Sector Leader Equity Fund tende a ter um pior desempenho durante os períodos de correção acentuada do mercado quando o desempenho se concentra em poucos títulos de grande capitalização, uma vez que os investidores procuram bastantes nomes, setores ou países defensivos, sem ter em conta os fundamentais subjacentes. O mesmo acontece nos períodos de subida do mercado estimulados por um impulso especulativo excessivo, quando as valorizações se estendem indiscriminadamente a níveis injustificáveis. No entanto, esses períodos de irracionalidade do mercado não costumam durar muito tempo, pelo que o fraco retorno também deverá ser temporário.
Um exemplo disso: durante a explosão inicial da Covid-19 em 2020, o fundo foi afetado negativamente no primeiro semestre devido à sua sobreponderação na Índia e teve uma rentabilidade inferior à do índice de referência, durante o período de 31 de dezembro de 2019 a 30 de junho de 2020. À medida que os mercados começaram a recuperar no segundo semestre e os investidores voltaram a concentrar-se no mais importante, o fundo superou o índice de referência durante o período de 30 de junho de 2020 a 31 de dezembro de 2020.
O valor da visão local
Uma caraterística distintiva é o seu estilo de desenvolvimento de ideias a longo prazo. O fundo tira partido dos conhecimentos locais da sua equipa. Este facto é crucial para o desenvolvimento de ideias de investimento e para a avaliação dos riscos locais. "A nossa sede de investimento em Hong Kong oferece uma equipa global com profundos conhecimentos setoriais, tanto na Ásia como no resto do mundo", argumentam.
"Isto é fundamental, sendo que vemos que as tendências se interligam em todo o mundo, começando frequentemente em regiões inovadoras e de elevado crescimento, como a China e a Coreia do Sul, antes de se espalharem pela Ásia e por outras partes do mundo", afirmam. Por exemplo, a sua experiência de participação em OPV (Ofertas Públicas de Venda) chinesas de Internet ao longo da última década dá-lhes agora confiança para participarem em novas oportunidades de Internet noutros locais, à medida que vão surgindo. Com a proliferação do 4G, que agora conecta a população da Índia, surgiram novas empresas de plataformas de Internet, e consideram que o setor irá provavelmente registar um hipercrescimento na próxima década. "Dada a experiência da nossa equipa de investimento, sentimo-nos confiantes para avaliar a solidez do modelo de negócio de uma empresa, a capacidade de expansão de uma equipa de administração e conhecemos os principais parâmetros a procurar para determinar os futuros vencedores do setor", afirmam.
