(O Chart of the Week desta semana é da autoria de Teresa Pinto Coelho, fund manager da BPI Gestão de Activos)
O Mckinsey Global Institute publicou recentemente um estudo intitulado ‘Outperformers: High Growth Emerging Economies and the companies that propel them’ onde analisa de forma aprofundada os motores de crescimento das economias emergentes e onde identifica as características que permitem que um grupo ganhador de países atinja uma maior aceleração de crescimento de forma sustentada.
O gráfico que escolhi reconhece algumas economias africanas, inseridas num largo conjunto de economias emergentes, que estão numa posição favorável para aumentar o ritmo de crescimento de forma sustentável através do desenvolvimento da indústria manufatureira. Este desenvolvimento permitirá, de acordo com as projeções, uma diminuição do desemprego e aumento de produtividade em economias como Marrocos, Nigéria, Gana, Senegal e Quénia. O aumento de produtividade é decisivo para o nível de crescimento do rendimento e consumo da população e este é um tema fundamental para a estratégia de stock picking do fundo BPI África.
É sobretudo em momentos de maior volatilidade que comprovamos que o enfoque em tendências transformadoras de longo prazo é decisivo para a selecção dos outperformers do nosso universo de investimento.
Acredito que o efeito de contágio em activos emergentes deverá ser limitado e valerá a pena aproveitar a queda dos preços para comprar as empresas de maior qualidade nas economias identificadas capturando os benefícios do continuado crescimento e da diversificação.
