O Esta semana vou estar de olho… é da autoria de Margarida Gonçalves, analista financeira no Private Banking do BPI.
Com a inflação da zona euro a atingir em agosto o valor máximo desde o final de 2011 nos 3% e depois do discurso de Jerome Powell em Jackson Hole ter dado a indicação de que a Reserva Federal deverá iniciar a redução do programa de compra de ativos já este ano, ao contrário do que estava previsto quando o programa foi anunciado, as atenções recaem agora sobre a reunião do BCE na 5.ª feira.
Esta será a primeira reunião após a revisão estratégica da política do Banco Central Europeu, que foi publicada na última reunião a 22 de julho. Na altura, a flexibilização da política e a revisão do forward guidance indicaram que a autoridade monetária poderá atuar de forma mais proativa para impedir que a inflação de longo prazo se situe muito abaixo dos 2%, podendo isso significar uma alteração no discurso e uma possível revisão em alta do montante de compra de ativos, deixando de se centrar na inflação no curto prazo e passando a focar-se mais nas expectativas de inflação no longo prazo.
No entanto, comentários mais recentes de alguns membros do BCE parecem sugerir que uma redução do programa de compra de ativos pode começar a ser discutida já na reunião de dia 9 de setembro, devido à preocupação com a trajetória recente da inflação, que deverá ser revista em alta nas previsões que serão divulgadas na reunião.
O discurso de Christine Lagarde e as suas respostas aos jornalistas na conferência de imprensa que terá lugar após a reunião serão assim escrutinados em busca de resposta à pergunta: depois da Fed, o que irá fazer o BCE em relação ao seu programa de compra de ativos?
