TRIBUNA de Joseph Mouawad, gestor de fundos na Carmignac. Comentário patrocinado pela Carmignac.
Fatores como um melhor ambiente inflacionário em comparação com os países desenvolvidos e um contexto de rendimento fixo historicamente atrativo, com rendimentos muito elevados em algumas áreas, justificam o interesse em dívida emergente. Isto apresenta oportunidades que requerem extrema seletividade e agilidade para serem aproveitadas. Para não mencionar que esta classe de ativos é também uma forma interessante de diversificar a carteira.
Boa gestão da inflação
Em comparação com a situação nos países desenvolvidos, a inflação tem sido relativamente melhor nos mercados emergentes. A maioria dos bancos centrais de mercados emergentes estão provavelmente mais habituados a lidar com aumentos de preços do que o Banco Central Europeu ou a Reserva Federal dos EUA há vários anos.
Como resultado, os países emergentes serão os primeiros a interromper os aumentos de taxas e a iniciar um ciclo de flexibilização monetária (Brasil, República Checa, Polónia, Chile).
Um contexto historicamente atrativo
Apesar da melhoria dos fundamentais económicos, as yields médias dos mercados emergentes estão atualmente a oscilar em torno dos 10%, algo que não víamos desde a crise financeira de 2008.
Os mercados obrigacionistas viveram o seu pior ano desde a queda de 1929 devido a fatores como a inflação persistentemente elevada, o aperto acelerado da política monetária do banco central e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia.
Oportunidades para investidores internacionais
Os países produtores da Europa Oriental e da América Latina devem beneficiar do fenómeno da nearshoring, ou seja, da deslocalização da atividade para um país mais próximo dos seus mercados de consumo.
Os sinais de um abrandamento económico nos Estados Unidos devem pesar sobre o dólar, o que por sua vez ajudará a apoiar as moedas dos mercados emergentes em relação ao dólar.
Descubra as nossas competências
Fontes: Carmignac, Credit Suisse e Bloomberg, em 14/11/2022.
Comunicação publicitária. Favor consultar o KID/brochura antes de tomar uma decisão final de investimento. Este documento é destinado a clientes profissionais. Este material não pode ser reproduzido, no todo ou em parte, sem o consentimento prévio da empresa de gestão. Este material não constitui uma oferta para subscrição ou aconselhamento de investimento. Este material não constitui aconselhamento contabilístico, jurídico ou fiscal e não deve ser invocado para tais fins. Este material é fornecido apenas para fins informativos e não pode ser utilizado para avaliar os méritos do investimento em qualquer uma das unidades ou títulos aqui mencionados ou para qualquer outro fim. A informação contida neste material pode não estar completa e está sujeita a alterações sem aviso prévio. A informação é dada na data de preparação do material e provém de fontes próprias e externas consideradas fiáveis pela Carmignac, não é necessariamente exaustiva e a sua exatidão não é garantida. Consequentemente, Carmignac, os seus funcionários, empregados ou agentes não dão qualquer garantia de exatidão ou fiabilidade e não serão responsáveis de forma alguma por erros ou omissões (incluindo responsabilidade para com qualquer pessoa devido a negligência). O desempenho passado não é uma garantia de desempenho futuro. O desempenho é líquido de comissões (excluindo quaisquer comissões de entrada cobradas pelo Distribuidor). O desempenho pode aumentar ou diminuir como resultado de flutuações nas taxas de câmbio no caso de unidades que não são cobertas por divisas. A referência a certos títulos ou instrumentos financeiros é apenas para fins ilustrativos, a fim de destacar certos títulos que estão ou foram incluídos nas carteiras dos fundos da gama Carmignac. Não se destina a promover o investimento direto nestes instrumentos e não constitui consultoria de investimento. A Gestora não está sujeita a uma proibição de negociação nestes instrumentos antes da divulgação da informação. O acesso aos Fundos pode ser limitado a determinadas pessoas ou países. Este material não é dirigido a qualquer pessoa em qualquer jurisdição na qual (em razão do local de residência ou nacionalidade da pessoa ou de outra forma) o material ou a disponibilidade deste material é proibida. As pessoas sujeitas a tais proibições não devem ter acesso a este material. A tributação depende do estatuto da pessoa. Os Fundos não estão registados para distribuição a investidores de retalho na Ásia, Japão, América do Norte nem estão registados na América do Sul. Os Fundos Carmignac estão registados em Singapura como uma instituição de investimento estrangeiro restrita (apenas para clientes profissionais). Os Fundos não foram registados ao abrigo do US Securities Act de 1933. Os Fundos não podem ser oferecidos ou vendidos, direta ou indiretamente, em benefício ou em nome de uma "Pessoa dos EUA", tal como definido pelo Regulamento S e FATCA. Os prospetos dos Fundos, KIDs, NAV e relatórios anuais estão disponíveis no website www.carmignac.com ou a pedido do Gestor. Os riscos, taxas e encargos em curso estão detalhados no Documento de Informação Chave (KID). O KID deve ser colocado à disposição do assinante antes da assinatura. O KID deve ser lido pelo assinante. Os investidores podem perder parte ou a totalidade do seu capital, uma vez que o capital dos Fundos não está garantido. Os Fundos apresentam um risco de perda de capital. Carmignac Portfolio refere-se aos subfundos da Carmignac Portfolio SICAV, uma sociedade de investimento de direito luxemburguês, em conformidade com a diretiva OICVM. Os Fundos são fundos de investimento ao abrigo da lei francesa (FCP), em conformidade com a diretiva OICVM ou AIFM.
