Os últimos cinco anos foram marcados pela crise de dívida pública que assolou a Europa, sobretudo os seus países periféricos. Durante o tempo em que a crise fez parte do dia-a-dia dos mercados financeiros, os fundos de obrigações foram os produtos que melhor resistiram. De acordo com a Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, Pensões e Patrimónios (APFIPP), nos cinco anos anteriores ao dia 22 de maio, os dez fundos de obrigações com melhor performance apresentam uma rendibilidade média anualizada superior a 5%.
Entre os fundos de obrigações, o NB Obrigações Europa é aquele que apresenta o melhor desempenho. No período analisado regista uma rendibilidade anualizada de 11,51%. Gerido por Vasco Teles da GNB Gestão de Ativos, no final de maio o fundo tinha cerca de 30 milhões de euros em património, com as maiores posições em carteira a serem ocupadas por títulos de dívida soberana de países como França, Holanda, Itália e Portugal. De acordo com a ficha do produto, publicada na página da internet da gestora, referente ao mês de abril, nesse mês o que ajudou o fundo foi a "posição curta em taxas de juro alemãs". Sobre a escolha dos ativos que compõem a carteira do fundo, numa entrevista dada para a Revista Funds People, o gestor afirmou que "na etapa de afinação e decisão imediatamente anterior à execução, são utilizadas ferramentas, internas e externas, de auxilio à definição dos ativos a comprar ou a desinvestir".
Com uma rendibilidade anualizada de 6,19% figura, na segunda posição desta lista, o Montepio Taxa Fixa. Gerido pela Montepio Gestão de Activos, o fundo tinha no final de abril quase 11,5 milhões de euros em ativos sob gestão. Segundo a carteira disponibilizada através da página da internet do Regulador, no final de março, cerca de três quartos estavam investidos em títulos de dívida pública, com a maior parte a pertencer a dívida soberana portuguesa.
O último lugar do top3 é ocupado por outro produto da GNB Gestão de Ativos. Este fundo é gerido por Tânia Pinheiro e denomina-se de NB Renda Mensal. A sua rendibilidade no período em análise foi de 5,12% e tinha, no final de maio, cerca de 15 milhões de euros em património. Os maiores investimentos da carteira são efetuados em títulos de dívida soberana italiana e ainda dívida corporativa de empresas como a Morgan Stanley ou a Tagus. Na ficha mensal do produto, referente ao mês de abril, a gestora antevê que as "as perspetivas para o fundo são positivas, pois mantém-se um ambiente propício à tomada/manutenção do risco". A gestora reforça ainda que o enquandramento atual é "suportado pelos Bancos Centrais, que continuam a providenciar liquidez e suporte aos mercados".
Três produtos "dão o ar da sua graça"
Existem mais três produtos que registam uma rendibilidade anualizada no período em análise superior a 4%. Esses três fundos são geridos por outras tantas casas de investimento: o NB Capitalização da GNB Gestão de Ativos, o BBVA Obrigações da BBVA Asset Management e ainda o CA Rendimento da CA Gest.
O fundo da GNB Gestão de Ativos também é gerido por Tânia Pinheiro e atinge uma rendibilidade anualizada de 4,91%. No final do quarto mês deste ano, o seu património superava os 34 milhões de euros, com as obrigações corporativas a representarem cerca de 80% da carteira.
Já o produto da BBVA Asset Management ofereceu um retorno de 4,18% e acumulava, no final de abril, aproximandamente 8 milhões de euros em ativos sob gestão. A dívida corporate é a principal componente de investimento deste portfólio. Complementar a este produto, o CA Rendimento aposta numa carteira que une a dívida corporativa à divida soberana. Gerido por Fernando Nascimento, o fundo fecha o período analisado com uma rendibilidade de 4,09%. Este fundo da CA Gest foi distinguindo recentemente como Melhor Fundo de Obrigações de Taxa Indexada, nos recém criados prémios Diário Económico/APFIPP. Destaque, ainda, para o facto do fundo ter crescido mais de 350 milhões de euros nos últimos dois anos.
Os 10 fundos mais rentáveis nos últimos cinco anos
| Fundo | Gestora | Categoria APFIPP | Rendibilidade 5 anos |
|---|---|---|---|
| NB Obrigações Europa | GNB GA | Obrigações Euro | 11,51 |
| Montepio Taxa Fixa | Montepio GA | Obrigações Euro | 6,19 |
| NB Renda Mensal | GNB GA | Obrigações Taxa Indexada | 5,12 |
| NB Capitalização | GNB GA | Obrigações Taxa Indexada | 4,91 |
| BBVA Obrigações | BBVA AM | Obrigações Euro | 4,18 |
| CA Rendimento | CA Gest | Obrigações Taxa Indexada | 4,09 |
| Caixagest Obrigações Longo Prazo | Caixagest | Obrigações Euro | 3,85 |
| Santander Multi Taxa Fixa | Santander AM | Obrigações Euro | 3,75 |
| Caixagest Obrigações | Caixagest | Obrigações Taxa Indexada | 3,63 |
| Millennium Rendimento Mensal | Millennium GA | Obrigações Euro | 3,37 |
