“Na verdade, são as oscilações dos preços das obrigações detidas pelas carteiras dos fundos que tem permitido as altas rendibilidades apresentadas”, refere Luís Martins, administrador da Caixagest, sociedade que gere 6 dos fundos presentes na lista das 10 maiores rendibilidades a 12 meses divulgada na passada terça-feira.
A carteira destes fundos conservadores é constituída, “habitualmente, por uma obrigação cupão zero emitida pela instituição financeira directamente associada à sociedade gestora do produto juntamente com uma opção que poderá ser sobre várias classes de activos. Desta forma é possível, proteger o capital investido”, comenta o administrador da Caixagest. “Igualmente a volatilidade dos fundos com protecção de capital associa-se mais à volatidade do preço de mercado da obrigação, assim como o prazo do fundo corresponde à maturidade da obrigação “base” da carteira”.
Este tipo de produto é uma aposta feita por várias sociedades gestoras, nos últimos anos, por se tratarem de fundos mais conservadores e também pelo perfil adoptado pelo investidor português, no contexto actual, que preserva mais a liquidez e protecção de capital que retornos elevados.