Duas décadas de retorno ajustado ao risco: Os fundos nacionais que sobressaem

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Photo by Adeolu Eletu on Unsplash

Apurados os fundos nacionais com melhor retorno por unidade de risco a 10 anos, é altura de nos debruçarmos sobre um horizonte temporal mais alargado. Com dados retirados da Morningstar de fevereiro de 2021, observamos os 20 fundos domiciliados em Portugal ou Luxemburgo mais rentáveis por cada unidade de desvio padrão anualizado, nos últimos 20 anos.

De facto, este período mais alargado obriga também a uma maior consideração sobre os diferentes cenários de mercado registados neste horizonte temporal. Falamos das grandes crises financeiras, ou seja, a recessão de 2001, 2008 e até mesmo a mais recente, de 2020. Neste contexto, observámos que dos 20 fundos presentes no ranking, sete pertencem à GNB Gestão de Ativos, sendo desta forma a entidade gestora com mais presença.

No topo da tabela está o NB Capital Plus, um fundo já com 24 anos de atividade e gerido atualmente por Manuel Aguiar. Este produto de obrigações da GNB Gestão de Ativos, apresenta um retorno anualizado a 20 anos de 1,78% e uma rentabilidade por unidade de risco de 1,25%, sendo desta forma o produto vitorioso no que concerne ao melhor retorno por unidade de risco.  

Surge na segunda posição do ranking o IMGA CA Rendimento da IM Gestão de Ativos, um fundo com atividade iniciada já em 1994 e atualmente sob alçada do profissional Amit Maugi. Esta estratégia de investimento de obrigações, domiciliada em solo nacional, apresenta um retorno anualizado a 20 anos de 1,85% e uma rentabilidade corrigida pelo risco de 1,11%.

A Santander Asset Management também surge no pódio. A entidade é representada pelo seu fundo Santander Investimento Global, um produto com atividade iniciada em 1992. Já relativamente à sua rentabilidade anualizada a 20 anos, o Santander Investimento Global regista um valor de 6% e um retorno por unidade de risco neste período de 1,10%.

Fundos de obrigações brilham

Se no ranking dos fundos nacionais com melhor rentabilidade ajustada ao risco nos últimos 10 anos encontrávamos seis fundos de obrigações, neste ranking a 20 anos encontramos 10 fundos de obrigações entre as 20 estratégias nacionais que melhor se posicionam. As estratégias obrigacionistas dos gestores nacionais, a longo prazo oferecem retornos interessantes equilibrados por um nível de risco controlado.

E apenas considerando o retorno anualizado?

Quando observamos apenas o retorno anualizado a 20 anos, as estratégias que sobressaem no ranking são o NB Euro Bond e o NB Obrigações Europa da GNB Gestão de Ativos, com 6,88 e 6,37% de retorno anualizado, mas também o Caixa Ações Oriente da Caixa Gestão de Ativos, com um retorno a 20 anos de 6%.

De notar ainda que quando considerámos os fundos mais rentáveis por unidade de risco nos últimos 10 anos, estes dois produtos da GNB GA estavam em destaque. Destacamos também que o Caixa Ações Oriente foi um dos três fundos de ações de ADN português que melhor rentabilidade proporcionou aos seus participantes em 2020.

Fundos nacionais mais rentáveis por unidade de risco nos últimos 20 anos

FundoGestora/Advisor/DistribuidorDomicilioCategoriaRetorno anualizado a 20 anos em euros % Desvio padrão anualizado a 20 anos em euros % Retorno por unidade de risco
NB Capital PlusGNB GAPortugalEurope Fixed Income1,781,431,25
IMGA CA RendimentoIM Gestão ActivosPortugalEurope Fixed Income1,851,671,11
Santander Investimento GlobalSantander Asset ManagementPortugalEurope Fixed Income2,522,291,10
NB Euro BondGNB GA (GNB International Management)LuxembourgEurope Fixed Income6,886,311,09
NB Obrigações EuropaGNB Gestão de AtivosPortugalEurope Fixed Income6,376,091,04
Montepio Taxa FixaMontepio Gestão de ActivosPortugalEurope Fixed Income3,154,220,74
NB PPR/OICVMGNB Gestão de AtivosPortugalCautious Allocation4,286,100,70
BPI Euro Taxa FixaBPI Gestão de ActivosPortugalEurope Fixed Income2,473,530,70
Caixa Obrigações LPCaixa Gestão de AtivosPortugalEurope Fixed Income2,664,020,66
NB Corporate Euro AGNB GA (GNB International Management)LuxembourgEurope Fixed Income2,744,380,62
BPI Alto Rendimento Alto RiscoBPI Gestão de ActivosPortugalEurope Fixed Income3,628,150,44
BPI Ações MundiaisBPI Gestão de ActivosPortugalGlobal Equity Large Cap4,6913,050,36
Caixa Ações OrienteCaixa Gestão de Ativos PortugalAsia Equity6,0017,380,35
Montepio GlobalMontepio Gestão de ActivosPortugalModerate Allocation1,907,840,24
NB Mercados EmergentesGNB Gestão de AtivosPortugalGlobal Emerging Markets Equity4,6719,660,24
NB America Growth Fund RGNB GA (GNB International Management)LuxembourgUS Equity Large Cap Growth3,5315,120,23
BPI UniversalBPI Gestão de ActivosPortugalModerate Allocation1,789,720,18
IMGA Ações AméricaIM Gestão ActivosPortugalUS Equity Large Cap Blend2,3214,960,16
Santander Acções América CASantander AMPortugalUS Equity Large Cap Blend2,3014,910,15
BPI América DBPI GAPortugalUS Equity Large Cap Blend2,0015,290,13
Fonte: Morningstar, fevereiro de 2021