Num período de 20 anos que inclui uma grande diversidade de conjunturas de mercado, analisamos quais foram os fundos nacionais que ofereceram mais retorno ajustado ao risco.
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Apurados os fundos nacionais com melhor retorno por unidade de risco a 10 anos, é altura de nos debruçarmos sobre um horizonte temporal mais alargado. Com dados retirados da Morningstar de fevereiro de 2021, observamos os 20 fundos domiciliados em Portugal ou Luxemburgo mais rentáveis por cada unidade de desvio padrão anualizado, nos últimos 20 anos.
De facto, este período mais alargado obriga também a uma maior consideração sobre os diferentes cenários de mercado registados neste horizonte temporal. Falamos das grandes crises financeiras, ou seja, a recessão de 2001, 2008 e até mesmo a mais recente, de 2020. Neste contexto, observámos que dos 20 fundos presentes no ranking, sete pertencem à GNB Gestão de Ativos, sendo desta forma a entidade gestora com mais presença.
No topo da tabela está o NB Capital Plus, um fundo já com 24 anos de atividade e gerido atualmente por Manuel Aguiar. Este produto de obrigações da GNB Gestão de Ativos, apresenta um retorno anualizado a 20 anos de 1,78% e uma rentabilidade por unidade de risco de 1,25%, sendo desta forma o produto vitorioso no que concerne ao melhor retorno por unidade de risco.
Surge na segunda posição do ranking o IMGA CA Rendimento da IM Gestão de Ativos, um fundo com atividade iniciada já em 1994 e atualmente sob alçada do profissional Amit Maugi. Esta estratégia de investimento de obrigações, domiciliada em solo nacional, apresenta um retorno anualizado a 20 anos de 1,85% e uma rentabilidade corrigida pelo risco de 1,11%.
A Santander Asset Management também surge no pódio. A entidade é representada pelo seu fundo Santander Investimento Global, um produto com atividade iniciada em 1992. Já relativamente à sua rentabilidade anualizada a 20 anos, o Santander Investimento Global regista um valor de 6% e um retorno por unidade de risco neste período de 1,10%.
Fundos de obrigações brilham
Se no ranking dos fundos nacionais com melhor rentabilidade ajustada ao risco nos últimos 10 anos encontrávamos seis fundos de obrigações, neste ranking a 20 anos encontramos 10 fundos de obrigações entre as 20 estratégias nacionais que melhor se posicionam. As estratégias obrigacionistas dos gestores nacionais, a longo prazo oferecem retornos interessantes equilibrados por um nível de risco controlado.
E apenas considerando o retorno anualizado?
Quando observamos apenas o retorno anualizado a 20 anos, as estratégias que sobressaem no ranking são o NB Euro Bond e o NB Obrigações Europa da GNB Gestão de Ativos, com 6,88 e 6,37% de retorno anualizado, mas também o Caixa Ações Oriente da Caixa Gestão de Ativos, com um retorno a 20 anos de 6%.
De notar ainda que quando considerámos os fundos mais rentáveis por unidade de risco nos últimos 10 anos, estes dois produtos da GNB GA estavam em destaque. Destacamos também que o Caixa Ações Oriente foi um dos três fundos de ações de ADN português que melhor rentabilidade proporcionou aos seus participantes em 2020.
Fundos nacionais mais rentáveis por unidade de risco nos últimos 20 anos
| Fundo | Gestora/Advisor/Distribuidor | Domicilio | Categoria | Retorno anualizado a 20 anos em euros % | Desvio padrão anualizado a 20 anos em euros % | Retorno por unidade de risco |
| NB Capital Plus | GNB GA | Portugal | Europe Fixed Income | 1,78 | 1,43 | 1,25 |
| IMGA CA Rendimento | IM Gestão Activos | Portugal | Europe Fixed Income | 1,85 | 1,67 | 1,11 |
| Santander Investimento Global | Santander Asset Management | Portugal | Europe Fixed Income | 2,52 | 2,29 | 1,10 |
| NB Euro Bond | GNB GA (GNB International Management) | Luxembourg | Europe Fixed Income | 6,88 | 6,31 | 1,09 |
| NB Obrigações Europa | GNB Gestão de Ativos | Portugal | Europe Fixed Income | 6,37 | 6,09 | 1,04 |
| Montepio Taxa Fixa | Montepio Gestão de Activos | Portugal | Europe Fixed Income | 3,15 | 4,22 | 0,74 |
| NB PPR/OICVM | GNB Gestão de Ativos | Portugal | Cautious Allocation | 4,28 | 6,10 | 0,70 |
| BPI Euro Taxa Fixa | BPI Gestão de Activos | Portugal | Europe Fixed Income | 2,47 | 3,53 | 0,70 |
| Caixa Obrigações LP | Caixa Gestão de Ativos | Portugal | Europe Fixed Income | 2,66 | 4,02 | 0,66 |
| NB Corporate Euro A | GNB GA (GNB International Management) | Luxembourg | Europe Fixed Income | 2,74 | 4,38 | 0,62 |
| BPI Alto Rendimento Alto Risco | BPI Gestão de Activos | Portugal | Europe Fixed Income | 3,62 | 8,15 | 0,44 |
| BPI Ações Mundiais | BPI Gestão de Activos | Portugal | Global Equity Large Cap | 4,69 | 13,05 | 0,36 |
| Caixa Ações Oriente | Caixa Gestão de Ativos | Portugal | Asia Equity | 6,00 | 17,38 | 0,35 |
| Montepio Global | Montepio Gestão de Activos | Portugal | Moderate Allocation | 1,90 | 7,84 | 0,24 |
| NB Mercados Emergentes | GNB Gestão de Ativos | Portugal | Global Emerging Markets Equity | 4,67 | 19,66 | 0,24 |
| NB America Growth Fund R | GNB GA (GNB International Management) | Luxembourg | US Equity Large Cap Growth | 3,53 | 15,12 | 0,23 |
| BPI Universal | BPI Gestão de Activos | Portugal | Moderate Allocation | 1,78 | 9,72 | 0,18 |
| IMGA Ações América | IM Gestão Activos | Portugal | US Equity Large Cap Blend | 2,32 | 14,96 | 0,16 |
| Santander Acções América CA | Santander AM | Portugal | US Equity Large Cap Blend | 2,30 | 14,91 | 0,15 |
| BPI América D | BPI GA | Portugal | US Equity Large Cap Blend | 2,00 | 15,29 | 0,13 |
