Quais os fundos de obrigações emergentes que têm mais exposição à Evergrande

Evergrande, Quais os fundos de obrigações emergentes que têm mais exposição à Evergrande
Créditos: Moritz Kindler (Unsplash)

O promotor imobiliário chinês Evergrande Group está prestes a realizar aquela que poderá ser a maior reestruturação de dívida na China. E os seus efeitos estão a fazer-se sentir, especialmente no mercado chinês de obrigações em dólares, onde os spreads de crédito subiram. A equipa de analistas da Morningstar divulgou um novo relatório, intitulado Evergrande's Bulls and Bears: Fund Managers React to a Looming Default, que visa identificar as gestoras com mais exposição a obrigações emitidas pela empresa.

Entre as gestoras de fundos de mercados emergentes cujas estratégias são classificadas pela Morningstar, algumas já há algum tempo que levantavam dúvidas sobre a Evergrande. “As equipas de mercados emergentes da PIMCO, Barings e T. Rowe Price têm vindo a evitar ou subponderar significativamente a empresa nas suas carteiras desde, pelo menos, meados de 2020, quando o Governo chinês anunciou limites de alavancagem mais rigorosos para empresas altamente alavancadas”, sublinha o estudo.

Por outro lado, outras gestoras têm visto a Evergrande de forma mais positiva nos últimos meses. “As equipas de mercados emergentes da Bluebay, BlackRock, UBS AM e Ashmore tinham mantido a exposição à dívida da Evergrande. A motivação e o timing de cada um diferem”, indicam.

A Morningstar também quis publicar quais são os fundos incluídos na sua categoria global de obrigações emergentes com domicílio cross-border que, com dados no final do passado mês de agosto, tiveram uma maior exposição ao gigante imobiliário chinês. Destaca o facto de a Ashmore gerir cinco dos 10 produtos com maior exposição à empresa.

RankingFundoGestoraCategoria MorningstarPeso na carteira
1.Ashmore Sicav Emerging Markets Short DurationAshmoreObrigações emergentes globais3,02%
2.UPAMC Emerging Markets Corporate BondUni-President AMObrigações emergentes globais2,89%
3.Fidelity TWI Emerging Markets Corporate DebtFidelityObrigações emergentes globais2,75%
4.SinoPac Emerging Markets Corporate BondSinoPac AMObrigações emergentes globais1,81%
5.Ashmore Emerging Markets Total ReturnAshmoreObrigações emergentes globais1,12%
6.Ashmore Sicav Emerging Markets DebtAshmoreRenta Fija Emergente Global1,11%
7.Ashmore Sicav Emerging Markets Local Currency BondAshmoreRenta Fija Emergente Global1,10%
8.BlueBay Emerging Markets High Yield Corporate BondBlueBayRenta Fija Emergente Corporativa Global0,93%
9.BlueBay Emerging Markets Unconstrained BondBlueBayRenta Fija Emergente Global0,91%
10.Ashmore Emerging Markets Liquid Investment PortfolioAshmoreObrigações emergentes globais0,88%
Fonte: Morningstar Direct.