A “eterna batalha” entre os fundos de taxa fixa e de taxa variável vista à lupa da sua consistência através do rácio de Sharpe.
Registe-se em FundsPeople, a comunidade de mais de 200.000 profissionais do mundo da gestão de ativos e património. Desfrute de todos os nossos serviços exclusivos: newsletter matinal, alertas com notícias de última hora, biblioteca de revistas, especiais e livros.
Para aceder a este conteúdo
As categorias de fundos de obrigações taxa fixa e taxa variável englobam duas dúzias de produtos num total de 1.823 milhões de euros, segundo os dados Morningstar referentes ao final do mês de julho.
A tendência não é definida, com uma categoria a apresentar melhores resultados médios a um ano e a outra a ganhar nos três anos. Nos últimos doze meses são os fundos de taxa variável que apresentam melhores indicadores, com a média a situar-se nos 3,40 contra os 2,70 dos produtos de taxa fixa. Já a três anos o resultados invertem-se, ficando também mais próximos, com os fundos de taxa fixa a conseguirem um Sharpe médio de 1,58 enquanto os produtos de taxa variável chegam a 1,14.
Fundo domina em ambos os prazos
Dos 24 produtos, existe um produto que apresenta o maior Sharpe ratio em ambos os prazos: o CA Raiz Rendimento. O fundo, gerido pela CA Gest, apresenta um Sharpe de 8,14 nos últimos doze meses e de 3,07 nos últimos três anos, sendo por isso o produto mais consistente entre os fundos analisados. Pertencente à categoria de “Obrigações Taxa Variável”, o produto tem como principais posições dívida corporativa de empresas como a Telecom Italia, HSBC France, Josemi ou a J.P.Morgan Chase&Co. É, também, o terceiro produto com maior património sob gestão atingindo os 265 milhões de euros.
Seguindo a senda do Sharpe a um ano, os três primeiro lugares são ocupados por produtos de taxa variável. Depois do CA Raiz Rendimento aparece o Millennium Euro Taxa Variável e ainda o Caixagest Obrigações com 7,07 e 5,57, respetivamente.
Já no Sharpe a três, depois do produto da CA Gest aparecem dois da categoria de taxa fixa: O Santander Multitaxa Fixa e ainda o Banif Euro Corporates com 5,49 e 5,34, respetivamente.
A lista dos produtos, ordenados pelo rácio de Sharpe a 1 ano
| Produto | Categoria APFIPP | Estrelas Morningstar | Gestora | Rendibilidade 1 ano (%) | Rendibilidade 3 anos (%) | Sharpe 1 ano | Sharpe 3 anos | Ativos sob gestão € |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CA Raíz Rendimento | Obrigações Taxa Variável | 4 | CA Gest | 4,8744 | 5,4248 | 8,1437 | 3,0799 | 32 191 679 |
| Millennium Euro Taxa Variável | Obrigações Taxa Variável | 5 | Millennium Gestão de Activos | 4,8476 | 4,9805 | 7,0767 | 1,7258 | 29 700 082 |
| Caixagest Obrigações | Obrigações Taxa Variável | 3 | Caixagest | 4,7701 | 6,0794 | 5,5793 | 1,2717 | 25 620 538 |
| Santander Multitaxa Fixa | Obrigações Taxa Fixa | 3 | Santander Asset Management | 6,1803 | 4,2436 | 5,4969 | 2,4629 | 17 999 379 |
| Banif Euro Corporates | Obrigações Taxa Fixa | 3 | Banif Gestão de Activos | 8,6273 | 7,3153 | 5,3413 | 2,0931 | 85 323 631 |
| ES Capitalização Euro | Obrigações Taxa Variável | 3 | ESAF F.I.M. | 5,7087 | 8,9955 | 4,9335 | 1,3648 | 11 116 655 |
| ES Renda Mensal Euro | Obrigações Taxa Variável | 4 | ESAF F.I.M. | 5,8725 | 9,6301 | 4,7824 | 1,4176 | 30 395 168 |
| Montepio Obrigações | Obrigações Taxa Variável | 3 | Montepio Gestão de Activos | 3,1402 | 4,2614 | 3,9865 | 1,3023 | 33 677 625 |
| Caixagest Obrigações LP | Obrigações Taxa Fixa | 2 | Caixagest | 8,7225 | 6,5373 | 3,9001 | 1,1470 | 265 505 743 |
| BBVA Obrigações | Obrigações Taxa Fixa | 3 | BBVA Gest | 5,0931 | 5,3800 | 3,5115 | 1,1607 | 168 575 537 |
| BPI Alto Rendimento Alto Risco | Obrigações Taxa Fixa | 2 | BPI Gestão de Activos | 5,7361 | 7,1525 | 3,3989 | 0,8164 | 30 345 120 |
| ES Obrigações Europa Euro | Obrigações Taxa Fixa | 5 | ESAF F.I.M. | 19,2090 | 18,5262 | 2,9464 | 2,0672 | 271 594 288 |
| Barclays Obrigaçoes Euro | Obrigações Taxa Variável | 3 | Barclays Wealth Mgr. | 0,9995 | 3,0206 | 2,6473 | 1,0143 | 26 118 156 |
| BPI Euro Taxa Fixa | Obrigações Taxa Fixa | 2 | BPI Gestão de Activos | 8,9053 | 5,9149 | 2,6057 | 1,0794 | 1 598 060 |
| Montepio Taxa Fixa | Obrigações Taxa Fixa | 4 | Montepio Gestão de Activos | 10,5381 | 12,5163 | 2,5702 | 1,4114 | 43 227 153 |
| Caixagest Postal Capitalização | Obrigações Taxa Variável | 2 | Caixagest | 1,0793 | 3,0140 | 1,8251 | 0,8821 | 51 328 234 |
| Caixagest Obrig Mais | Obrigações Taxa Variável | 5 | Caixagest | 2,1048 | 5,5020 | 1,5654 | 0,8531 | 26 672 508 |
| Millennium Global Bond Selection | Obrigações Taxa Fixa | Millennium Gestão de Activos | 1,0170 | 0,9079 | 164 773 407 | |||
| Barclays Obrig Euro 2015 II | Obrigações Taxa Fixa | Barclays Wealth Mgr. Portugal | 0,9884 | 9,0417 | 0,7282 | 1,7339 | 4 647 738 | |
| Barclays Obrig Euro 2015 I | Obrigações Taxa Fixa | Barclays Wealth Mgr. Portugal | 0,8362 | 8,9360 | 0,5552 | 1,7165 | 11 432 270 | |
| Barclays Obrig Euro 2015 III | Obrigações Taxa Fixa | Barclays Wealth Mgr. Portugal | 0,7793 | 8,4488 | 0,5136 | 1,6972 | 9 377 998 | |
| Santander Multicrédito | Obrigações Taxa Variável | Santander Asset Management | 2,3633 | 1,9648 | 0,4785 | -0,0822 | 85 417 236 | |
| Santander Multiobrigações | Obrigações Taxa Variável | Santander Asset Management | 1,3975 | 1,8932 | 0,3302 | -0,0963 | 370 934 087 | |
| Caixagest Activos Curto Prazo | Obrigações Taxa Variável | 3 | Caixagest | -0,3731 | 2,1998 | -0,4629 | 1,0404 | 25 642 413 |
