O consenso de mercado antecipa que a Reserva Federal aplicará em dezembro uma subida das taxas de juro em 25 pontos base. É o que esperam também os diretores de investimento da maioria das gestoras de fundos. No entanto, parece que a data em que este evento vai ter lugar está a perder relevância. “É provavelmente a subida de taxas mais anunciada da história, pelo que os investidores já fizeram a cobertura das suas posições perante os efeito que esta possa produzir”, assegura Luca Paolini estratega chefe da Pictet AM. O que o preocupa agora é o ritmo a que a Fed vai endurecer a sua política monetária. É aí que podem aparecer surpresas e onde os investidores podem ficar em fora de pé. Neste sentido, a história demonstra que o que espera o mercado nem sempre coincide com o que no final de contas acaba por acontecer, o que no campo das obrigações tem efeitos sobre as yields e os spreads.
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