A indústria está atenta à próxima revisão da norma MiFID II. Na opinião da EFAMA, será essencial para salvaguardar o futuro sucesso e competitividade dos mercados de capitais europeus. “Com a significativa intensificação da concorrência internacional em investimentos, os legisladores europeus devem garantir que a norma da UE contribui para o crescimento e participação nos mercados e que não é um obstáculo”, afirma a Associação Europeia de Fundos e Gestoras.
Por isso, a EFAMA, juntamente com outros atores da indústria, elaboraram uma lista de prioridades que procuraram na nova regulação. Procuraram, em específico, que os seguintes pontos sejam abordados:
- Criação de uma faixa consolidada para estabelecer pontes entre os mercados de capitais da UE.
- Os custos de acesso a dados de mercado.
- Reforma pragmática do regime de transparência na negociação em ações.
- Preservar o equilíbrio do regime de transparência para os valores que não são de capital.
- Aliviar as limitações das empresas de investimento em matéria de informação sobre a melhor execução.
- Definição precisa das práticas de pagamento pelo fluxo de ordens (PFOF).
Uma questão de Europa vs Reino Unido
A EFAMA e restantes entidades estão preocupadas com o impacto na competitividade da indústria financeira europeia. “Com o Brexit, a UE enfrenta um desafio sem precedentes com o Reino Unido como forte concorrente, muito ágil de uma perspetiva legislativa/reguladora e que já deu provas concretas da vontade de divergir segundo a Revisão dos Mercados Grossistas (por exemplo, o fim da obrigação de negociar com ações e o dobro do limite de volume, menos restrições de transparência para o mercado de valores não representativos), bem como criar um setor financeiro britânico mais competitivo (um dos objetivos claros da Edinburgh Reforms apresentada em 2022).
Por isso, as empresas europeias veem a proposta de revisão da MiFID apresentada pela Comissão Europeia em novembro de 2021 como de significativa importância para aumentar a competitividade dos agentes dos mercados financeiros que operam na UE-27 e o atrativo quadro regulamentar da União.
