Se cumplen dos meses desde que el Congreso de los Diputados aprobara la Ley 18/2022 de Creación y Crecimiento de Empresas, más conocida como Ley Crea y Crece, que introdujo la bajada de inversión mínima en capital riesgo hasta 10.000 euros, con el objetivo de dar entrada al inversor retail con unos requisitos. Desde entonces, las entidades han desplegado su artillería para captar al cliente minorista. La última de ellas ha sido Bankinter, con la creación de una gestora de inversión alternativa. ¿Replicarán esta estrategia el resto de grandes bancos?
A través de su área de inversión, Bankinter Investment, la entidad ha lanzado una gestora de fondos de inversión alternativa con el objetivo de reforzar la actividad que venían realizando en este segmento desde hace ya seis años y ampliarla a un universo mayor de clientes. La entidad va a constituir Bankinter Investment SGEIC, una nueva sociedad gestora de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado cuya autorización esperan para finales de año. La plataforma estará disponible para inversiones a partir de 10.000 euros y, según comentan, ofrecerá distintas opciones de inversión alternativa en un formato de gestión delegada.
¿Qué hará el resto?
La pregunta ahora es si el resto de grandes bancos seguirán esta estrategia con la puesta en marcha de una gestora específica. Desde BBVA descartan que esta opción esté entre sus planes: "En principio no vemos la necesidad, estamos habilitados para la gestión de vehículos de este tipo y llevamos más de 20 años gestionando entidades de capital riesgo", explican.
En concreto, BBVA AM lleva gestionando vehículos de capital privado desde 2006 y ha lanzado seis vehículos con distintos formatos: FCR, SCR y IICIICIL. En 2007 empezó a invertir BBVA Capital privado FCR, el primer y único fondo de capital riesgo admitido a negociación en el mercado alternativo bursátil. Posteriormente, en 2008 empezó a gestionar una SCR para 20 clientes institucionales. Ambos en fase de liquidación. Los últimos cuatro fondos que siguen activos o abiertos a nuevas suscripciones son los siguientes: BBVA Capital Privado 2016, BBVA Capital Privado 2020, BBVA Deuda Privada 2021 y BBVA Mercados Privados 2022.
De igual modo, el negocio de alternativos ha sido una de las líneas estratégicas de Santander en los últimos años. Aunque desde la entidad no han querido hacer comentarios, fuentes de FundsPeople aseguran que sí estaría entre sus planes crear una gestora de alternativos y que estarían estudiando esta opción.
Desde Santander AM se limitan a comentar que "es uno de los focos de negocio de la gestora en el queremos crecer de manera significativa en los próximos años". De hecho, en 2019 crearon la división de Alternativos y ficharon a Borja Díaz Llanos de Deustche Bank.
Díaz Llanos es el director de inversiones de este área, mientras que el responsable de Alternativos es Luis García Izquierdo. Cuentan ya con seis estrategias (Trade Finance, Direct Lending, Infraestructura y Energía Renovable, Real Estate, VC Climate Tech y un fondo de fondo de terceros) en alternativos y 15 vehículos de inversión. Estos vehículos van dirigidos a inversores cualificados y profesionales. La inversión mínima es de 100.000 euros. "Actualmente, gestionamos más de 1.000 millones de euros en este tipo de activos y tenemos más de 2.000 millones de euros comprometidos globalmente", citan.
Por su parte, desde CaixaBank descartan la creación de una gestora especializada en esta tipología de activos. "Este hito no ha cambiado nuestro modelo de negocio", aseguran. En cuanto a la bajada de inversión mínima en capital riesgo, desde la entidad aclaran que "no planteamos modificar sustancialmente el perímetro de clientes a quienes se ofertan estos vehículos, ya que se trata de instrumentos ilíquidos, con un nivel de riesgo elevado y que requieren de un nivel de conocimientos y experiencia inversora elevados". De igual modo, "tampoco nos planteamos reducir la inversión mínima en forma generalizada. Los ajustes en la oferta servirán simplemente para permitir que los clientes con patrimonios menos elevados dentro de Banca Privada (no nos referimos al minorista de oficina, que quede claro, sino al segmento de banca privada) puedan diversificar mejor sus posiciones", justifican desde CaixaBank AM.
Más productos y servicios
Otras firmas tampoco se han quedado atrás. Hace unas semanas Mutuactivos anunciaba el lanzamiento de su primer producto propio de activos alternativos. Se trata del FCR Mutuafondo Global Ventures I, un fondo de fondos que invertirá, principalmente, dentro del sector tecnológico y el de ciencias de la vida en compañías con alto potencial de crecimiento en fases iniciales.
Asimismo, Miralta AM, la gestora de Miraltabank, solicitaba a la CNMV modificar su programa de actividades para poder incluir la gestión y comercialización de entidades de capital riesgo. Este mismo paso lo realizó Welzia AM hace meses y ahora ha impulsado un área de Alternativos con el nombramiento de Enrique Palomares Rolandia como responsable.
Por su parte, Diaphanum Valores lanzó en octubre un servicio de asesoramiento independiente en este tipo de mercados privados para el que ha puesto al frente a José Coquell, quien hasta entonces desempeñaba el cargo de director de fusiones y adquisiciones en Banca March.
