La reapertura de Asia tras la pandemia está contribuyendo a reactivar el consumo de bienes y servicios de forma global y los millenials vuelven a contribuir a esta tendencia, dentro de sus propios patrones.
Alexis Deladerrière, socio responsable internacional de Renta Variable de Mercados Desarrollados de Goldman Sachs AM y Jennifer Sullivan, cogestora del GS Global Millennials Equity, han pasado por Madrid para hacer un repaso a la evolución de los mercados de renta variable y a las perspectivas de la demografía y del consumo.
Repaso y perspectivas para 2023
Para Deladerrière, el año 2023 en las bolsas se parece mucho a 2022, pero como en el reverso del espejo. “Se vuelve a repetir la disparidad entre crecimiento y valor, pero al revés y este año, lo que vemos es una subida del consumo y de la tecnología frente a la energía”, señala. Si bien en EE.UU. los movimientos han estado bastante concentrados en un grupo de nombres, en Europa y en Japón esta tendencia no ha sido tan pronunciada, debido a que “los resultados empresariales han sido mejores de lo esperado”, explica. En su opinión, el próximo final del ciclo alcista de los tipos de interés tras un año de subidas récord en un período tan corto, hacen esperar la vuelta a un entorno algo más estable, aunque la fuerte recuperación del mercado en el último mes, podría traer mayor volatilidad a corto plazo.
Para navegar este escenario mejor de lo esperado, pero más volátil, Deladerrière propone centrarse en la calidad de los negocio y de los equipos de gestión. “Tener drivers de crecimiento en las carteras será fundamental para batir a la inflación, algo que se puede encontrar en tecnología, salud y en la transición energética”, detalla.
El consumo millenial
Dentro de esos drivers de crecimiento estarían los sectores e industrias que se benefician de la fuerza de los consumidores millenial y GenZ. Esa fuerza reside tanto en su número como en su comportamiento, que es diferente al de otras cohortes. “Todo es mucho más digital, lo que abre las puertas a otro tipo de compañías”, señala Jennifer Sullivan. Esas compañías pertenecerían al sector del lujo, las industrias de los viajes, la salud, la belleza y todo lo que tenga un elemento de conciencia ecológica.
Sullivan apunta cuatro grandes tendencias donde encontrar ideas: los servicios digitales, por la importancia de la relación entre las redes sociales y el comercio electrónico, los facilitadores digitales que permiten y dan soporte al crecimiento exponencial de los datos o a los pagos electrónicos; el consumo de bienes de lujo y por último, todo lo relacionado con el estilo de vida como gimnasios (el 80% de quienes pagan una inscripción en EE.UU. son millenial), conciertos, viajes…
El crecimiento no tiene porqué venir sólo de mercados desarrollados. “El 85% de los millenial están fuera de EE.UU. y la reapertura de China anuncia un potencial de recuperación del turismo a niveles pre-pandemia”, afirma Sullivan. Además, en Asia todavía queda exceso del ahorro acumulado durante los cierres por COVID, lo que, unido al aumento de la preferencia por el consumo de servicios frente a bienes, hace esperar buenas noticias para el sector de viajes y el gasto en experiencias.
El fondo se va adaptando a la evolución de los patrones de consumo y también a la de los consumidores. Los millenials también cumplen años y a medida que lo hacen “podrían surgir nuevas oportunidades”, comenta la gestora. De momento, parece que, como todos por estas fechas, están deseando hacer las maletas.
