A disputa em 2020 pela liderança na quota de mercado nacional de fundos multiativos

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O ano de 2020 mostrou que os fundos multiativos foram, a seguir aos fundos de obrigações, as estratégias que mais dinheiro captaram. Além disso, já ao nível das entidades gestoras, a Caixa Gestão de Ativos dominava nas captações, principalmente através dos seus fundos multiativos de cariz moderado. Desta forma, tendo em conta o elevado montante arrecadado pelas entidades gestoras no panorama nacional, analisamos como terá evoluído a distribuição do mercado nacional de fundos multiativos ao nível do conjunto de fundos nacionais domiciliados em Portugal e no Luxemburgo em 2020. 

Mercado nacional

De acordo com dados retirados da Morningstar de dezembro de 2020, observamos que da mesma forma que ao nível das captações de fundos multiativos a Caixa Gestão de Ativos era a entidade gestora que mais se destacava, também no que toca a AuM, surge novamente destacada. Assim, a Caixa GA consta em primeiro lugar neste ranking com 30,88% do património alocada a estas estratégias no mercado português, seguida de perto pela Santander Asset Management com 27,03%. 

Em 2020, a disputa pela liderança do mercado nacional de fundos multiativos foi feita por estas duas entidades gestoras. De fato, se compararmos estes valores com os que observámos em abril de 2020, constatamos que nessa altura, ainda a Santander AM era a líder neste mercado – perdendo até ao final do ano essa liderança para a Caixa GA. 

Desta forma, o principal produto de alocação responsável pelo elevado montante de ativos sob gestão da Caixa GA foi o Caixa Seleção Global Moderado. Ao mesmo tempo, na Santander AM, o produto que acabou 2020 com maior número de AuM foi o Santander Poupança Prudente FPR. Semelhantemente, estes eram os dois produtos que mais dinheiro captaram em 2020 nestas entidades gestoras

Ainda de destacar a relevância da BPI Gestão de Ativos e IM Gestão de Ativos neste mercado. Estas duas entidades detêm, respetivamente, 17,92% e 16,80% de quota de mercado. Sendo que a fatia de mercado inerente às restantes entidades varia entre 0,09% e 1,83%. O que demonstra a relevância que estas quatro entidades gestoras já mencionadas têm para o mercado nacional de fundos multiativos. 

No geral, face a 2019, é a Caixa GA que consegue ganhar uma mais significativa quota de mercado (+4,04 pontos percentuais), mas, também a Bankinter GA, a Invest Gestão de Ativos, bem como a Sixty Degrees, observam uma subida na sua preponderância de mercado. 

Quota de mercado por entidades gestoras – fundos multiativos domiciliados em Portugal

Entidade GestoraAtivos sob gestão em 2019 (€)Ativos sob gestão em 2020 (€)Quota de mercado 2019Quota de mercado 2020Variação anual da QM (p.p)
Caixa Gestão de Ativos1 632 195 958,002 187 620 347,0026,82%30,88%4,06
Santander Asset Management1 751 612 188,001 915 096 376,0028,78%27,03%-1,75
BPI Gestão de Ativos1 160 956 295,001 269 634 284,0019,08%17,92%-1,16
IM Gestão de Ativos1 099 894 384,001 190 108 476,0018,07%16,80%-1,27
Optimize Investment Partners                                    121 883 527,00                                    129 414 939,002,00%1,83%-0,17
Bankinter Gestão de Ativos                                      93 186 135,00                                    128 619 421,001,53%1,82%0,29
GNB Gestão de Ativos                                    105 462 920,00                                    110 885 926,001,73%1,57%-0,16
Invest Gestão de Ativos                                      76 885 948,00                                    110 684 416,001,26%1,56%0,3
Montepio Gestão de Ativos                                      21 934 090,00                                      18 511 401,000,36%0,26%-0,1
Dunas Capital                                      18 255 362,43                                      16 727 411,130,30%0,24%-0,06
Sixty Degrees                                         3 259 730,00                                         6 640 112,000,05%0,09%0,04
Total6 085 526 537,437 083 943 109,13100,00%100,00%
Fonte: Morningstar, dados de 31 de dezembro de 2020

Considerando os fundos domiciliados no Luxemburgo

Tal como observámos recentemente, os produtos multiativos domiciliados no Luxemburgo demonstram pouca relevância no mercado nacional. Na prática, do top 10 de fundos multiativos que mais captaram em 2020, não registámos nenhum fundo domiciliado no Luxemburgo. Assim sendo, não é surpresa que, incluindo esses produtos no ranking, o total de ativos sob gestão apenas aumente em 300 milhões de euros face ao gerido considerando os fundos em Portugal. 

Mais, se tivermos em conta que, com este cenário, o ranking aumenta com mais duas entidades gestoras, concluímos que estas entidades pouco peso agregam ainda no mercado. Destas, a Atrium Investimentos é a que detém maior relevância com produtos apenas domiciliados no Luxemburgo. Por sua vez, o valor da sua quota de mercado de multiativos em 2020 era de 3,32%.  

Neste cenário, apesar da Caixa GA perder terreno no mercado face a quando apenas considerámos os fundos em solo nacional, essa perda não é substancial – fixando novamente a mesma no primeiro lugar do ranking – agora com 29,63% do património alocada a estas estratégias. Com efeito, o pódio mantém-se, sendo que a Santander AM representa 25,93% do mercado nacional e a BPI GA 17,41%. 

Quota de mercado por entidades gestoras – incluindo fundos multiativos domiciliados no Luxemburgo

Entidade GestoraAtivos sob gestão em 2019 (€)Ativos sob gestão em 2020 (€)Quota de mercado 2019Quota de mercado 2020Variação anual da QM (p.p)
Caixa Gestão de Ativos1 632 195 958,002 187 620 347,0025,02%29,63%4,61
Santander Asset Management1 751 612 188,001 915 096 376,0026,85%25,93%-0,92
BPI Gestão de Ativos1 180 866 110,001 285 711 534,0018,10%17,41%-0,69
IM Gestão de Ativos1 099 894 384,001 190 108 476,0016,86%16,12%-0,74
Atrium Investimentos                                    363 645 329,99                                    244 851 591,425,57%3,32%-2,25
Optimize Investment Partners                                    121 883 527,00                                    129 414 939,001,87%1,75%-0,12
Bankinter Gestão de Ativos                                      93 186 135,00                                    128 619 421,001,43%1,74%0,31
GNB Gestão de Ativos                                    105 462 920,00                                    110 885 926,001,62%1,50%-0,12
Invest Gestão de Ativos                                      76 885 948,00                                    110 684 416,001,18%1,50%0,32
Dunas Capital                                      49 372 356,43                                      33 629 197,130,76%0,46%-0,3
Haitong Bank                                      22 601 394,00                                      22 597 793,000,35%0,31%-0,04
Montepio Gestão de Ativos                                      21 934 090,00                                      18 511 401,000,34%0,25%-0,03
Sixty Degrees                                         3 259 730,00                                         6 640 112,000,05%0,09%0,04
Total6 522 800 070,427 384 371 529,55100,00%100,00%
Fonte: Morningstar, dados de 31 de dezembro de 2020