A construção dos portefólios multiactivos apresentada por Gregor Hirt, head of multi-asset Europa na Schroders, é feita com base na alocação de risco mais do que na alocação de capital, o que constitui uma inovação no âmbito da gestão de carteiras. Contudo, não há dúvida que a crise demonstrou as limitações da diversificação por classes de activos e permitiu o maior interesse neste tipo de estratégias. A estratégia, em si, passa pela identificação dos prémios de risco e dos respectivos ‘underlines’ de cada um deles. Além disso, salienta-se que a volatilidade entra no próprio processo de construção, sendo interpretada não só como subjacente de classes de activos como também como “activo” ao qual se pretende ter exposição através da constituição de posições longas ou curtas.
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