Balanço de 2021: as gestoras, categorias e fundos que mais captaram no ano passado

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Créditos: Martin Adams (Unsplash)

Globalmente, 2021 foi um grande ano para a indústria de gestão de ativos. O setor resistiu com sucesso à crise COVID-19 em 2020, mas o exercício que se seguiu foi também um ano para recordar. 2021 pulverizou todos os registos de captações e património sob gestão. 19 gestoras fecharam com vendas líquidas de mais de 10.000 milhões de euros, 155 arrecadaram mais de 1.000 milhões e 255 fundos receberam entradas líquidas de mais de 1.000 milhões.

Mas por trás da grande manchete escondem-se nuances. Cerca de 24 gestoras viram reembolsos de mais de 1.000 milhões. “A tendência em que os vencedores, os grupos de fundos mais vendidos, conseguiram distanciar-se ainda mais dos restantes manteve-se durante 2021”, comenta Philip Kalus, CEO da Accelerando Associates. A consultora preparou, com dados de fluxos da Morningstar, uma análise das principais tendências da indústria.

As grandes gestoras têm uma fatia maior

E a primeira grande tendência não é nova. As grandes são as que têm uma fatia maior do bolo. É assim há vários anos e foi assim novamente em 2021. Se olharmos para as gestoras que mais atraíram globalmente no ano passado, vemos que a lista coincide um pouco com o ranking por património, pelo menos entre as principais posições.

O grande exemplo é a BlackRock. A empresa norte-americana dominou os fluxos na Europa em 2021. Somando os dados da Morningstar sobre entradas líquidas de fundos Open-Ended e ETF, a BlackRock (juntamente com o seu negócio iShares ETF) captou 105 mil milhões de euros no ano passado. Mas a diferença face à segunda por captações é abismal. A UBS AM, numa segunda posição nada desprezível, captou quatro vezes menos por mês. E mesmo subtraindo o negócio da ETF dos fluxos, a BlackRock domina o ranking, como vemos nos gráficos preparados pela Accelerando.

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Comparações à parte, temos de reconhecer o bom ano que tem sido 2021 para a UBS AM. A firma viu fluxos líquidos de 33.000 milhões de dólares. Bem acima dos 19.000 milhões de 2020. Em terceiro lugar está J.P. Morgan AM, com entradas de 28.000 milhões de dólares.

Kalus também destaca o exercício que a Amundi, Allianz GI, Schroders, BNP Paribas e Union tiveram, que entraram no top 20 por fluxos este ano. Considera notáveis os 10.000 milhões que o Allianz Income and Growth captou, embora o especialista comece a preocupar-se com as implicações para o negócio da entidade.

O que foi vendido no ano passado: ações, ações, ações

O sentimento de risco de mercado também reverberou nas captações. Praticamente um em cada dois euros em vendas líquidas foi para um fundo ou ETF de ações. 33% das vendas líquidas foram para a fundos abertos ou ETF de obrigações, enquanto 17% foram para estratégias multiativos.

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Por categoria Morningstar, o dinheiro optou principalmente pelas estratégias Global Large-Cap Blend. A categoria teve entradas líquidas de 98.000 milhões de euros. É uma figura impressionante, comenta Kalus. Mais do dobro do seu já recorde de 2020, quando receberam fluxos de 41.000 milhões. As ações Global Large-Cap Growth estão em segundo lugar, mas com menos de metade das captações: 38.000 milhões.

Em termos de tendências, nos temáticos, assistimos a uma clara preferência pelas ações ecológicas, enquanto os setores tecnológicos perderam o seu brilho. Outro movimento que Kalus comenta é a notável entrada em multiativos e alocação após vários anos de sono.