Na hora de investir em mercados de ações emergentes a valorização não importa. Pelo menos, não nas métricas de valorização convencionais (PER, P/B). É o que mostra um estudo realizado pela Morgan Stanley IM, que evidencia que estes rácios não são indicadores de rentabilidades futuras nas ações emergentes. A equipa não encontra evidências de que os países cujos índices estejam baratos sejam um bom motivo para comprar um determinado título. Consideram que um índice está barato (baixa valorização), se pertencer ao último quintil quando se realiza um ranking por Price to Book Value a cinco anos. O estudo também foi feito com a dividend yield e os resultados são similares.
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