Num anterior artigo da FundsPeople, analisamos a dimensão do mercado nacional de fundos mobiliários tradicionais estrangeiros e ETF. Na altura, observamos que, no final de 2023, o montante sob gestão destes produtos atingia os 43,18 mil milhões de euros. Este valor reflete, não só o crescente interesse dos investidores portugueses por soluções de investimento internacionais, mas poderá estar também relacionado com a diversidade da oferta de fundos disponível no país.

De acordo com os dados mais recentes disponíveis na base de dados da Morningstar, existem atualmente 4.206 fundos de investimento registados para venda em Portugal, geridos por 217 gestoras internacionais distintas. Deste universo, 88% correspondem a fundos mobiliários tradicionais, enquanto os restantes 12% são ETF.

Comparativamente à última análise similar, referente ao início de 2018, o número de entidades gestoras com fundos registados para venda em Portugal mais do que duplicou. Também o número de fundos registou um crescimento expressivo, com um aumento de 1.619 estratégias de investimento estrangeiras, em termos absolutos. À data, o Top 3 de gestoras com mais produtos disponíveis em território nacional era composto pela J.P. Morgan AM, Fidelity Internacional e Amundi.

No que diz respeito à distribuição por classes de ativos, quase metade da oferta total (número de fundos mobiliários tradicionais e ETF) pertence à categoria de ações, evidenciando a diversidade relevante neste segmento. Os fundos de obrigações surgem em segundo lugar, representando 33% da oferta, seguidos pelos fundos mistos, que correspondem a 10%. Os fundos alternativos totalizam 4%, enquanto os money market compoem apenas 2% da oferta total disponível. As categorias classificadas como outros – que incluem commodities, imobiliário, alternativos e convertíveis – representam 3% da oferta.

Quanto ao domicílio dos fundos registados em Portugal, o Luxemburgo lidera com 68% dos produtos, seguido da Irlanda, com 25%, e da França, que completa o Top 3 com 3%.

No âmbito da oferta de fundos classificados como sustentáveis, de acordo com a regulamentação SFDR, 59% dos fundos internacionais disponíveis no mercado nacional são classificados como Artigo 8º. Contudo, apenas 5% dos produtos cumprem os critérios mais exigentes nesta matéria e são classificados como Artigo 9º.

As gestoras com maior oferta

A iShares, marca de ETF da BlackRock, lidera como a gestora internacional com o maior número de fundos de investimento registados para venda em Portugal, todos ETF. São 227 produtos, dos quais a maioria (146) está na categoria de ações, seguidos por 80 ETF de obrigações. A iShares destaca-se, em particular, como a gestora com a maior oferta de fundos nessas duas categorias.

Em seguida, a UBS AM ocupa o segundo lugar, com 143 fundos mobiliários tradicionais e 82 ETF. Entre esses produtos, destacam-se os fundos de ações (123) e a posição da gestora como a que oferece o maior número de fundos mistos registados para venda em Portugal. Além disso, a UBS AM disponibiliza ainda cinco fundos em outras categorias, como imobiliário, commodities e convertíveis.

A Schroders aparece na terceira posição entre as gestoras com mais fundos registados para venda em Portugal, sendo que lidera no número de fundos mobiliários tradicionais disponíveis. Todos os produtos oferecidos pela gestora são, precisamente, deste tipo, com predominância na categoria de ações. A Schroders também é a segunda maior entidade em fundos de investimento alternativos registados no país, com aproximadamente 10 produtos, ficando atrás apenas da Man Group, que oferece um fundo a mais nessa categoria. Juntas, a iShares, a UBS AM e a Schroders respondem por cerca de 15% da oferta de fundos estrangeiros disponíveis em Portugal em número de produtos.

ETF

No segmento de ETF, como já evidenciado, a iShares mantém a liderança, seguida pela UBS AM, cuja oferta de ETF corresponde a 36% dos seus fundos registados em Portugal. A Invesco, com 48 ETF - o que representa quase metade da oferta de fundos por parte da entidade no país - consolida-se como a terceira maior gestora neste mercado. Juntas, essas três entidades somam 70% da oferta de ETF disponíveis para venda em Portugal. De referir, ainda, que há sete gestoras internacionais, com oferta exclusiva deste tipo de veículos de investimento no país.

As categorias mais representadas na oferta de ETF por parte de entidades gestoras estrangeiras em Portugal é a de ações europeias de grande capitalização (10%), rendimento fixo europeu (10%) e ações americanas de grande capitalização e estilo blend (9%).

Categorias

Quanto a categorias específicas, a Pictet AM destaca-se como a gestora com o maior número de fundos registados para venda em Portugal na categoria de money market (14%), seguida pela J.P. Morgan AM (11%). Já em commodities, a Xtrackers, marca de ETF da DWS, lidera com 14 fundos registados nessa categoria.

Aprofundando cada uma delas, dentro da categoria de ações - a mais representada na oferta -, 20% corresponde a fundos de ações globais de grande capitalização e 14% a fundos de ações de grandes empresas europeias. As ações globais de mercados emergentes ocupam a terceira posição, representando 8% da oferta de fundos disponíveis no segmento acionista em Portugal.

No segmento de obrigações, mais da metade da oferta concentra-se em títulos de rendimento fixo europeus e globais, com 28% atribuídos a cada categoria. As obrigações de mercados emergentes ocupam uma parcela significativa, com 15% da oferta total.

Na categoria de fundos mistos, os produtos de alocação moderada predominam, representando 31% da oferta. Já no segmento de alternativos, um terço é composto por fundos market neutral.

As gestoras internacionais com fundos de investimento registados para venda em Portugal