Quem gere patrimónios em Portugal?

20 Janeiro 2022

As entidades que gerem patrimónios em Portugal efetuam esse serviço, resumidamente, de duas formas. Através de um mandato de gestão discricionária, em que a gestora tem autonomia sobre o investimento de uma determinada parcela de património de um cliente; ou, por outro lado, através da consultoria para investimentos, ou comummente chamado serviço de advisory. Tal como o nome indica, trata-se de um aconselhamento personalizado feito pela gestora ao cliente, tenho por base algum ou alguns instrumentos financeiros. Enquanto os ativos geridos sob a primeira abordagem são refletidos nas estatísticas de gestão discricionária, os ativos sob o serviço de advisory não o estão.

As contas da CMVM de final de 2020 indicavam que a gestão de patrimónios em Portugal somava 48,8 mil milhões de euros. Um valor que decresceu – e muito – no pós-pandemia e mais ainda na segunda metade de 2021, mas não como resultado dessa mesma pandemia como se pode ler aqui e aqui.

Mostramos-lhe então o perfil de quem gere patrimónios em Portugal: quem são, que tipo de clientes servem (institucionais, particulares...) e que valores lhes estão alocados nos serviços que prestam.

As informações que se disponibilizam em seguida foram compilados com recurso a dados da CMVM, APFIPP, Morningstar, website/relatório e contas das próprias entidades, ou informação interna recolhida pela FundsPeople.

O enfoque preferencial nos números disponíveis publicamente leva a que alguns dados mostrem alguma antiguidade e que sejam consideradas informações em datas distintas em cada segmento.

Guiámo-nos pelas informações da CMVM de final de 2020 por uma questão de uniformização de datas das diferentes fontes de informação.

Quota de mercado por entidade gestora

tabla 1
Fonte: CMVM. Dados em milhões de euros.

ABANCA

  • Apresentava 28,7 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária, segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • Apesar do reduzido AuM neste segmento, no início de 2020, o serviço de advisory – definido como não independente na entidade – era descrito à FundsPeople como core na entidade.
  • É a entidade mais robusta na comercialização de fundos estrangeiros em Portugal, com 1.275 milhões de euros de montante distribuído no final de 2020.
  • Na gestão discricionária apresenta atualmente um serviço distribuído por três grandes estratégias/carteiras.
  • Pedro Carvalho é o responsável pela equipa de gestão discricionária.
  • João Pina Gomes, da entidade, foi referenciado como um dos selecionadores favoritos, na última consulta feita pela FundsPeople, bem como Pedro Carvalho.

ASK Patrimónios

  • Apresentava 14,7 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária, segundo dados da CMVM de final de 2020
  • Executam um serviço maioritariamente baseado em carteiras perfiladas, constituídas por fundos de terceiros.
  • Nas carteiras tailor-made há espaço para o investimento direto.
  • Gere as carteiras de três Unit Linked da Real Vida Seguros.
  • Pedro Barata, CFA é o responsável de investimentos da entidade.

Atrium Investimentos

  • Apresentava 289,9 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • Apresenta serviços de gestão de carteiras tailor made, mas também de gestão de carteiras perfiladas.
  • As carteiras perfiladas seguem três perfis, que se materializam nos multiativos Atrium – Conservador, Moderado e Equilibrado.
  • A entidade é investment manager do Atrium Portfolio SICAV, domiciliado no Luxemburgo e constituída por sete sub-fundos com cerca de 385 milhões de euros. 
  • A entidade presta ainda o serviço de consultoria para investimento. No relatório e contas da entidade de 2020 apontavam para um valor de 116,3 milhões de euros alocado a este segmento.  
  • Mário Vigário é o CIO da entidade.
  • Renato Rocha é o responsável pela consultoria de investimentos da entidade. 

Millennium bcp

  • Apresentava 2.927 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal segundo dados da CMVM no final de 2020.
  • Na desagregação feita no relatório e contas da entidade de 2020, apresentava-se a seguinte divisão relativamente aos ativos sob gestão e custódia no total de 6.133 milhões de euros:
    • 2.901 milhões de euros alocados ao Banco Comercial Português
    •  1.422 milhões de euros alocados ao Banque Privée BCP (Suisse)
    •  809 milhões de euros alocados à Interfundos
    • 1.001 milhões de euros alocados ao Millennium TFI (gestora de fundos mobiliários; subsidiária polaca)
  • A DWM do Millennium BCP é o departamento que presta os serviços neste segmento.
  • Apresentam o serviço de gestão de carteiras, mas também de advisory, ambos com uma forte componente da gestão ativa e recurso a fundos de terceiros. 
  • O BCP é o segundo maior distribuidor de fundos estrangeiros em Portugal, com 696,9 milhões de euros de montante comercializado no final de 2020.
  • Duarte Francisco, Inês Castro e Guilherme Cardoso, da entidade, constaram da lista da última edição dos Selecionadores Favoritos, elaborada pela FundsPeople.
  • Inês Castro é a responsável de Seleção de fundos na DWM do Millennium bcp e Nuno Botelho, responsável da DWM do Millennium BCP

BiG

  • Apresentava 358 milhões de euros de ativos geridos em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • A área de wealth management do BiG subdivide-se em três áreas distintas: private, personal e institutional. O administrador responsável pelas três áreas é Peter Rodrigues. Pedro Coutinho é responsável pela área private, que que conta atualmente com 1.4 mil milhões de ativos sob supervisão.
  • A gestão das carteiras é efetuada pela equipa de gestão de ativos, liderada por Rui Broega. Recentemente foi um dos destacados na lista de selecionadores favoritos 2021 recolhida pela FundsPeople.
  • É a entidade gestora responsável do Unit Linked BiG Alocação, com várias opções de investimento através de fundos autónomos (Conservador, Moderado, Equilibrado, Dinâmico, Acções Estratégico e Obrigações Estratégico). O produtor de seguros é a Real Vida Seguros. 
  • A entidade também gere 8 fundos PPR da marca Futuro e ainda, através da SGF, um fundo de pensões aberto da mediadora de seguros MDS.
  • Os dados de fundos PPR e fundos de pensões do universo BiG e administrados pela Futuro, disponíveis na base de dados da Morningstar, apontam para 222,55 milhões de euros em ativos sob gestão, à data de 30 de novembro de 2021.
  • Apresentava 161,2 milhões de euros comercializados em fundos estrangeiros, segundo dados da CMVM de final de 2020

Banco Invest

  • Apresentava 10,4 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • Na gestão de patrimónios apresentam três carteiras perfiladas, consoante o nível de risco.
  • Apresenta uma extensa rede de private financial advisors no país.
  • No final de 2020 apresentava 109,9 milhões de euros de montante comercializado em fundos estrangeiros.
  • Paulo Monteiro é o responsável pela Gestão de Ativos da entidade, e o seu nome constou da última lista de selecionadores favoritos.

Banco Carregosa

  • Apresentava 160,1 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • Apresenta quatro carteiras de alocação geridas consoante o perfil de risco dos clientes.
  • A seleção de fundos, liderada por Tiago Gaspar, é um serviço disponível online, em três perfis distintos.   
  • No relatório e contas a entidade destacava que 2020 foi o primeiro ano em pleno do serviço de consultoria para investimentos.
  • No final de 2020, a entidade tinha 9 milhões de euros em fundos estrangeiros comercializados. Em termos totais, o relatório e contas de 2020 atribui à entidade um valor de 18,3 milhões de euros em OIC comercializados.
  • Mário Carvalho Fernandes, CFA é o CIO da entidade.

Banco Português de Gestão

  • Apresentava 17,5 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2020
  • Os três principais clientes que a gestora serve são a Fundação Oriente (5.068 milhões de euros), a Fundação Stanley Ho (5.478 milhões de euros) e a STDP - Sociedade Transnacional de Desenvolvimento de Participações (5.563 milhões de euros), como relatado no relatório e contas da entidade de 2020.
  • Paulo Pacheco, CFA é o responsável da gestão de ativos da entidade.

Banco Santander Totta e Santander Asset Management

  • O primeiro apresentava 391,1 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2020 e a segunda 5.795,1 milhões de euros.
  • A Santander Asset Management é, portanto, responsável pelo grosso da gestão dos portefólios de gestão discricionária do grupo.
  • Para além das carteiras de gestão discricionária, a entidade é também responsável pela gestão de produtos da seguradora Santander Seguros, nomeadamente quatro produtos Unit-linked.
  • A consultoria de investimento (não independente) é a base de serviço à clientela de private banking da entidade
  • No final de 2019, a entidade dava conta à FundsPeople de perto de 6 mil milhões de euros de ativos sob gestão em private banking.
  • Em ativos comercializados em fundos estrangeiros apresenta 477,1 milhões de euros, segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • Paulo Sá Luis, da Santander Totta, foi um dos nomeados como selecionador favorito em 2021.
  • Nuno Henriques é o CEO da Santander Asset Management.

Bankinter Gestión de Activos e Bankinter

  • A primeira apresentava 664,5 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2020. A segunda 86,6 milhões de euros.
  • Apresentam três perfis de carteiras modelo.
  • A sucursal do banco em Portugal era a segunda entidade comercializadora de fundos estrangeiros com maior volume: 741,5 milhões de euros no final de 2020.
  • Três profissionais da entidade foram nomeados na consulta referente aos selecionadores favoritos 2021: José Miguel Calheiros, Miguel Taledo de Sousa e Nuno Salvador.
  • Miguel Taledo de Sousa é o diretor de investimentos da entidade.

BBVA Asset Management

BEST

  • Apresentava 13,1 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • A entidade oferece duas formas de gestão dedicada às carteiras. O serviço de gestão de carteiras per se, e um serviço de gestão discricionária, que tem por base um serviço de robot-advising, em parceria com a DWS.
  • A entidade comercializa cinco Unit-linked, produzidos pela seguradora GamaLife: três deles geridos pela GNB GA e dois pelo Haitong.
  • Em número de fundos estrangeiros comercializados, a entidade continua a ser a mais robusta em Portugal, com 87 SICAV e/ou fundos disponíveis. Em montante, isso traduzia-se em 475,6 milhões de euros, segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • Rui Castro Pacheco, da entidade, é um dos selecionadores favoritos de 2021.
  • Carlos Almeida é o diretor de investimentos.

Bison Bank

Biz Valor

  • Apresentava 44,3 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de março de 2021.
  • Clientes da gestão de patrimónios são essencialmente particulares, classificados como high net worth individuals.
  • Apresentam um serviço personalizado, mas com um grande foco no investimento direto.  
  • Recorrem a algoritmos de inteligência artificial e modelos computorizados na seleção dos títulos.
  • Do Biz Group faz parte a BIZ Capital SGOIC, dedicada à gestão de fundos de investimento.

BMO Global Asset Management

  • Apresentava 14.762,9 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • Em julho de 2021, a entidade deixou de gerir as carteiras da Ageas - o seu principal cliente - que internalizou esse serviço.
  • Desse modo, hoje em dia a entidade não consta do ranking da gestão individual de ativos apresentado pela CMVM.

BPI Gestão de Ativos

  • Apresentava 3.453,2 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • Relatório e contas de final de 2020 dava conta da seguinte desagregação de valores geridos:
    • seguros de capitalização Unit-linked: 2.903 milhões de euros
    • clientes de gestão de carteiras (em 2020 passou-se a contabilizar o mandato de gestão imobiliária do Fundo Pensões do Banco BPI): 556 milhões de euros
      • dentro do que a entidade considera os clientes da gestão discricionária a divisão de montantes entre clientes institucionais e de private banking "delegados do Banco BPI" é a seguinte:        
        • institucionais: 126 milhões de euros
        • private banking: 37 milhões de euros

Caixa Gestão de Ativos

  • Apresentava 9.791,5 milhões de euros de montante gerido em gestão discricionária no final de 2020, segundo dados da CMVM.
  • No entanto, dados do mais recente relatório e contas da entidade, referente a 2020, apontam para:
    • 2,62 mil milhões de euros em ativos sob consultoria para investimento;
    • 6,13 mil milhões de euros em ativos sob gestão discricionária de carteiras.
  • Guilherme Piedade, da entidade, foi um dos mais votados na consulta referente aos selecionadores favoritos 2021.

 Casa de Investimentos

Crédito Agrícola Gest

  • Apresenta 1.377,4 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2020.
  • No entanto, dentro do segmento de gestão de patrimónios da entidade vemos a seguinte desagregação com base nos dados mais recentes disponíveis:
    • Dados da entidades seguradoras:
    • Dados do relatório e contas mais recente da entidade gestora (2019):
      • carteiras de dívida pública detidas por Caixas Crédito Agrícola Mútuo – 87,1 milhões de euros em 2019
      •  gestão discricionária de carteiras de particulares e de empresas (valor residual) – 1,04 milhões de euros em 2019
  • Paralelamente, no segmento dos fundos mobiliários a entidade gere apenas o fundo CA Institucionais, um fundo de obrigações de subscrição particular, destinado às carteiras de investimento do grupo. No campo dos fundos imobiliários tem sob gestão o fundo ImoValorCA.
  • Luís Carvalho é o CIO da entidade.
  • Ricardo Silva, selecionador de fundos da entidade, era um dos apontados na votação dos selecionadores favoritos 2021.

Heed Capital

  • Apresenta 23,2 milhões de euros em gestão discricionária no final de 2020, segundo a CMVM.
  • À FundsPeople referiam que trabalham num modelo de gestão de carteiras tailor made.
  • Apresentam um grande foco em investimento direto.
  • A entidade é consultora de investimentos do fundo de direito luxemburguês Incometric Fund Heed Património, que se cifra em perto dos 23 milhões de euros de ativos sob gestão no final de 2021.
  • Paralelamente, a entidade é a responsável pela gestão de três fundos mobiliários da marca EuroBic, e dois fundos de capital de risco.
  • Pedro Fernandes é o CIO da entidade

GNB Gestão de Ativos

  • Apresentava 5.136,8 milhões de euros em gestão discricionária, no final de 2020, segundo a CMVM.
  • A entidade desagregava este património da seguinte forma:
    • Clientes particulares: 399 milhões de euros
    •  Clientes institucionais: 4.738 milhões de euros.
  • A entidade tem a seu cargo a gestão de seguros unit-linked perfilados, cuja seguradora produtora é a GamaLife.
  • A gestora de patrimónios  é investment  manager dos fundos do grupo domiciliados no Luxemburgo. 
  • A gestão discricionária na entidade pode ser feita de três formas: carteiras de investimento direto, carteiras de investimento via fundos, ou carteiras tailor-made. As primeiras duas opções encontram-se disponíveis com quatro perfis distintos.
  • João Pina Pereira é o CEO e CIO da entidade.
  • Duas selecionadoras da entidade - Carla Veiga e Ana Martins – foram referidas na votação dos selecionadores favoritos de 2021

Golden Wealth Management

  • A Golden Assets apresentava 367,7 milhões de euros em ativos sob gestão em gestão discricionária no final de 2020, segundo a CMVM. A CMVM também reporta à mesma data 3,1 milhões de euros em carteiras de gestão discricionária alocados à Golden Broker nessa data
  • Segundo o relatório e contas da entidade de 2020, a gestão discricionária da entidade apresentava 5 carteiras perfiladas disponíveis.
  • A entidade apresenta também o serviço de consultoria para investimento. Em 2020, o relatório e contas da entidade revela que tinham recebido 945,6 mil euros de comissões neste serviço no ano, ou seja 30% do total de comissões auferidas pela entidade em 2020. 
  • Sérgio Silva é o CIO da entidade.
  • De realçar que o grupo Golden faz parte da estrutura acionista da gestora de fundos de pensões SGF, detida em 71,3% pela entidade.

Haitong Bank

IBCO Gestão de Patrimónios

InvestQuest

  • Apresentava 4,2 milhões de euros em gestão discricionária, segundo dados de março de 2021 da CMVM.
  • A entidade dispunha de carteiras perfiladas. Apresenta ainda serviços de multi-familly office e ainda serviços destinados às fundações.
  • A entidade viu o seu registo junto da CMVM cancelado, com efeitos a partir do dia 23 de novembro de 2021, na sequência da revogação da autorização desta sociedade pelo Banco de Portugal na mesma data.

LM Capital Wealth Management

  • Apresentava 983,5 milhões de euros em gestão discricionária, segundo dados de final de 2020, da CMVM.
  • É a entidade independente de grupos bancários com o volume sob gestão mais elevado.
  • No relatório e contas de 2020 a entidade reportava a seguinte desagregação de volume gerido, do total de 1.060 milhões de ativos sob gestão:
    • Gestão de carteiras: 983,5 milhões de euros
    • Prestação de serviços de informação de consultoria de património: 67,8 milhões de euros
    • Consultoria para investimentos: 9,04 milhões de euros.
  • O serviço de prestação de serviços de informação, reportam no mesmo documento, visa a "preparação de um relatório com a informação consolidada de todas as contas bancárias e de custódia de instrumentos financeiros das quais o cliente é titular”.
  • A gestão de carteiras que a entidade executa tem por base a arquitetura aberta.
  • Além do investimento direto e ETF, investem em fundos de investimento ativos.
  • Carla Prates é a CIO da entidade, e foi uma das referenciadas na última lista de selecionadores nacionais favoritos.

LusoPartners

  • Apresentava 19,7 milhões de euros de ativos sob gestão em gestão discricionária segundo a CMVM no final de 2020.
  • Na gestão de carteiras apresentam carteiras com perfis pré-definidos ou alternativas de investimento personalizadas.

LYNX Asset Managers

  • Apresentava 7 milhões de euros de ativos sob gestão em gestão discricionária segundo a CMVM no final de 2020.
  • José Mendes é o diretor de investimentos da entidade.

Montepio Gestão de Activos

  • Apresentava 1.607 milhões de euros de ativos sob gestão em gestão discricionária segundo a CMVM no final de 2020.
  • O negócio de gestão de carteiras da entidade está fundamentalmente centrado nos seus clientes institucionais, no caso os fundos de pensões e PPR pertencentes à Futuro, do mesmo grupo.
  • Estes são produtos que investem em fundos de investimento. Recorde, por gestora de fundos de pensões, quais os fundos de investimento preferidos dos seus veículos.  
  • Rui Nápoles é o diretor de investimentos da entidade.
  • Ana Onofre, da entidade, foi um dos nomes mencionados na lista de selecionadores favoritos 2021.

Optimize Investment Partners

  • Apresentava 90,2 milhões de euros de ativos sob gestão em gestão discricionária segundo a CMVM no final de 2020.
  • No relatório e contas de 2020 a entidade desagrega a gestão de carteiras no valor de 33,6 milhões de euros da seguinte forma:
    •  Optimize Gestão Privada (carteira tailor-made): 22,7 milhões de euros
    •  Optimize Gestão Privada Selecção: 0,43 milhões de euros
    •  Optimize Capital Pensões: 5,5 milhões de euros
    •  Optimize IP SICAV: 4,95 milhões de euros