Os fundos mobiliários nacionais mais rentáveis nos últimos 10 anos

Nos últimos 10 anos, de 2012 a 2022, os retornos dos mercados acionistas foram, no geral, muito positivos. De facto, e focando só no mercado acionista norte-americano, só em 2018 o S&P 500 registou um retorno anual negativo, sendo que, em 2013, o retorno anual ultrapassou os 30%. Já no mercado obrigacionista os retornos não foram tão expressivos, mas ainda assim, os gestores, na maior parte dos anos, conseguiram rentabilidades positivas.

Agora observamos quais foram os fundos de investimento portugueses que mais valorizaram no longo prazo em termos absolutos. De referir que, entre os 15 fundos de investimento mais rentáveis a 10 anos, o retorno anualizado variou entre os 7,9% e 11,7%. São números que, de certa forma, mostram a um investidor o custo de oportunidade de não estar investido nos mercados de capitais, e o resultado de investir a longo prazo.

De facto, como seria de esperar, são os fundos de ações que lideram o ranking dos fundos mobiliários mais rentáveis nos últimos 10 anos. Mas quais são as características desses fundos de ações?

Vencedores a longo prazo: ações americanas

Olhando para os números que fazem referência a maio de 2022, o mercado de ações norte-americano é o vencedor a longo prazo, entregando os retornos mais elevados aos investidores. De facto, os quatro primeiros fundos mobiliários que alcançam um retorno anualizado mais elevado foram produtos que investem em ações americanas. Uns com um viés mais para ações de crescimento, outros com menos, mas todos pertencem à categoria Morningstar US Large-Cap. E todos estes quatro fundos atingiram um retorno anualizado a 10 anos superior a 10%.

Falamos, mais concretamente, e por ordem decrescente, do Caixa Ações EUA, do IMGA Ações América, do BPI América e do NB FCP America Growth Fund.

O Caixa Ações EUA, da Caixa Gestão de Ativos, foi o fundo mais rentável nos últimos 10 anos com um retorno anualizado de 11,67% e um desvio padrão a 10 anos de 14,4%. Adicionalmente, apresenta uma baixa rotação da carteira (turnover), de apenas de 2% ao ano, e o ano em que este produto registou o retorno mais elevado foi precisamente em 2021, com um valor de 27%, segundo a Morningstar. Em termos de rating de sustentabilidade da empresa de análise, o Caixa Ações EUA detém dois globos. Setorialmente, a carteira tem elevada exposição ao setor dos serviços financeiros, saúde e tecnologia. Aliás, a UnitedHealth Group é a empresa com mais peso no portefólio. Na sua base, trata-se de um produto com ações caracterizadas como mais value do que growth. No final de abril de 2022, este fundo detinha mais 83 milhões de euros em ativos sob gestão.

Por seu lado, o segundo produto mais rentável pertence à IMGA. Trata-se do IMGA Ações América que detém Rating FundsPeople 2022, e que registou uma rentabilidade anualizada de 11,18% e um desvio padrão de 12,52%. Em termos de perfil, o seu turnover é bem mais elevado que o produto anterior (128%), sendo que o ano de 2021 foi também o melhor ano para o fundo (retorno de 34,72%). Em termos de sustentabilidade, a Morningstar classifica o produto com três globos no Sustainability Rating. Além disso, contrariamente ao anterior fundo mencionado, o mapa de estilo da Morningstar demonstra que este fundo detém mais ações de crescimento do que ações value. O setor com mais peso é o da tecnologia, seguido do setor dos serviços financeiros e saúde. A Apple detém mais de 7% de peso no portefólio, que é gerido por António Dias, e detém mais de 34 milhões de euros em ativos sob gestão.

Por fim, a fechar o pódio está o BPI América, da BPI GA, que também ostenta Rating FundsPeople 2022. Os números alcançados por este produto foram, em termos de rentabilidade anual, 11,15% e, em termos de desvio padrão, 13,95%. Segundo os dados da Morningstar, dos três produtos do pódio, este é aquele com um turnover mais elevado (241%) e é também aquele com um perfil mais growth. O ano de 2021 foi também aquele em que registou a melhor performance (36,12%). Já em termos de sustentabilidade é, dos três mencionados, o fundo com um rating de sustentabilidade da Morningstar mais elevado verificando quatro globos. O setor tecnológico é a maior aposta do fundo, com uma exposição superior a 25% na carteira. Atualmente, conta com 65 empresas no portefólio, sendo que a Apple é a empresa com mais peso (cerca de 4,7% da carteira). Rui Araújo, CFA, é o gestor deste fundo que conta com mais de 33 milhões de euros de património.

De destacar ainda a presença de outros fundos que não investem em ações americanas, tais como o BPI GIF Iberia, focado exclusivamente em ações ibéricas, o Alves Ribeiro PPR/OICVM, sendo este o fundo multiativo mais rentável do ranking, ou o BPI Portugal, que investe em ações portuguesas. Nenhum fundo de obrigações consta no Top 15.

Fundos mobiliários nacionais mais rentáveis nos últimos 10 anos