Entramos agora na categoria de fundos multiativos. O vencedor do primeiro prémio foi o Caixa Wealth Defensivo. Procedemos a uma análise da alocação do fundo desde a sua criação.
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O vencedor de melhor fundo multiativo moderado foi o Caixa Wealth Defensive. O fundo gerido pela Caixa Gestão de Ativos iniciou a sua atividade em dezembro de 2018, tendo recentemente completado três anos de histórico. Este está entre a restrita lista de fundos com classificação de quatro estrelas (em cinco possíveis) na classificação Morningstar.
Alocação por classe de ativos desde a criação do fundo
Fonte: Morningstar Direct, dados à data de 30 de setembro de 2022.
Como podemos observar, o fundo manteve a sua exposição ao segmento acionista geralmente constante. Excluindo os quatro primeiros meses de atividade, nos quais o fundo se encontrava ainda a alocar os seus ativos, esta exposição variou entre 15,15% e 22,52%.
Podemos ver ainda que os níveis de maior liquidez ocorreram antes da pandemia que assolou o mundo inteiro, situação que se inverteu em junho de 2020. A liquidez do fundo atingiu o mínimo histórico em pleno cenário de recuperação económico, em setembro de 2020 o fundo contava 3,86% de liquidez.
Destaca-se também a crescente utilização de obrigações convertíveis. Nos últimos dados disponíveis, estas representavam 1,99% do portefólio.
À data de 31 de agosto, o fundo contava com algumas posições muito relevantes em linhas diretas de dívida governamental. No entanto, é possível concluir que fundos de investimento e ETF também representam uma parte importante da alocação do portefólio.