SFDR: Os fundos mobiliários nacionais classificados com artigo 8 e 9

A Morningstar avalia e fornece a classificação para uma série de fundos mobiliários nacionais relativamente a como estes se enquadram na nomenclatura contida no Regulamento do SFDR (artigos 6.º, 8.º e 9.º). A principal conclusão da análise que realizámos em setembro do ano passado foi que nenhum fundo nacional estava classificado com artigo 9. Atualmente, como veremos mais à frente, a conclusão é precisamente a mesma.

A presente análise tem em conta 171 fundos mobiliários de gestão nacional, domiciliados tanto em Portugal como no Luxemburgo. Destes 171 produtos, a grande maioria (127 ou 73,7%) ainda não se enquadram em nenhum dos artigos, como tal, a classificação corresponde a não declarada (not stated, segundo a classificação da empresa de análise). Contudo, 45 fundos são artigo 8 (26,3%), segundo a base de dados da Morningstar. Com estas duas classificações mais ESG, a análise abrange quatro entidades gestoras que juntas têm nestes fundos mais de 10 mil milhões de euros em ativos sob gestão.

De relembrar que um fundo classificado com artigo 8 é um produto que promove características ambientais e sociais desde que as empresas em que investe sigam boas práticas de governance. A tabela abaixo apresenta esses produtos com referência a fevereiro de 2022. Face à análise de setembro de 2021, houve apenas uma alteração nesta lista. Uma vez que contávamos 44 fundos nessa altura - o mesmo número de agora - registou-se a saída de um produto para a entrada de outro.

Agora, é a GNB Gestão de Ativos que está em destaque a classificar o NB Momentum Sustentável como artigo 8. Um dos fundos de ações que mais captaram em 2021.

Fundos mobiliários nacionais classificados com artigo 8

Assim, a novidade relativamente à última análise realizada é que quatro, em vez de três, entidades gestoras conseguem posicionar pelo menos um fundo de investimento no artigo 8. Tratam-se da BPI Gestão de Ativos, Caixa Gestão de Ativos, IM Gestão de Ativos e GNB Gestão de Ativos. Contudo, há claramente uma entidade gestora que merece ser destacada no que toca a possuir estratégias de investimento incluídas neste artigo. É precisamente a BPI Gestão de Ativos, que integra 23 produtos entre os 44 existentes.

Destas 45 estratégias de investimento, a categoria de investimento predominante são os fundos multiativos, seguidos dos fundos de ações e fixed income.

Já o artigo 9 é o que exige mais condições e nenhum fundo nacional satisfaz os critérios. Explicam-no na Candriam neste artigo publicado na FundsPeople: “Embora os produtos incluídos no artigo 8 possam ser interpretados como produtos que integram considerações de sustentabilidade, os produtos incluídos no artigo 9.º distinguem-se pela definição de um objetivo de investimento sustentável explícito aplicável ao produto, ou seja, o resultado”, afirmam na gestora.