I fondi passivi sostenibili stanno crescendo notevolmente. Tuttavia, chi investe in questi fondi corre il rischio di una mancata corrispondenza tra ciò che si aspetta e la realtà di ciò che riceve. È questa l'opinione di Rory Bateman, co-head of Investment and head of Equities di Schroders, che sottolinea le forti incongruenze esistenti tra i punteggi delle aziende determinati dalle varie società di rating ESG, molti dei quali vengono utilizzati per creare gli indici di vari prodotti passivi sostenibili.
Come sottolinea l'autore, questa incoerenza esiste persino tra i sistemi di punteggio più diffusi e conosciuti per la misurazione ESG delle aziende. La casa di gestione britannica ha analizzato questo fenomeno: "Le strategie passive ESG sono utili in base ai rating ESG su cui si basano, che variano notevolmente. Inoltre, molti rating ESG sono di natura retrospettiva e non tendono a prevedere l'emergere di nuove controversie", avverte Bateman.
Secondo l'esperto, l'analisi ESG copre un'ampia gamma di questioni e l'importanza attribuita a ciascuna di esse può variare in modo significativo. Per lui la cosa più importante è che la performance di sostenibilità non può essere misurata solo con l'analisi quantitativa, il che, a suo avviso, rafforza l'importanza di un approccio attivo all'investimento. "L'identificazione delle caratteristiche ESG di un'azienda richiede un'analisi fondamentale, bottom-up e orientata al futuro, in cui le opinioni differiscono inevitabilmente da un gestore all’altro.
Per i gestori attivi, ritiene che questo crei un'opportunità. "Per loro stessa natura, i gestori attivi hanno un interesse personale nelle aziende in cui investono: le aziende sostenibili sono alla base di rendimenti sostenibili, quindi aiutare le aziende a diventare più sostenibili è probabilmente vantaggioso per il loro portafoglio complessivo e per la ritorni economici dei loro clienti. La loro ampia visione e conoscenza delle aziende e dei settori è fondamentale per avviare discussioni significative e ponderate che aiutino a guidare il cambiamento, ad affrontare le sfide e a garantire che il management delle aziende siano ritenuti responsabili di questa transizione", afferma.
