Watson (Morgan Stanley IM): "Ci sono molte ragioni di preoccupazione sui rendimenti dei mercati"

A nove mesi dall'inizio del 2022, l'indice MSCI World ha subito una correzione di oltre il 25 per cento. Sorprendentemente, ciò si è tradotto in una situazione di de-rating, un calo dei prezzi piuttosto che in una variazione delle stime degli utili. "Questo ha senso se si considera il multiplo estremo a cui il mercato era scambiato all'inizio dell'anno, un multiplo di 19 volte. Questo dato è superiore del 36% alla media del periodo 2003- 2019, durante il quale il multiplo non ha mai raggiunto le 17 volte. Il multiplo è ora inferiore a 14x, il che attenua i nostri timori sul rischio di contrazione del multiplo stesso e sposta la nostra preoccupazione sugli utili", afferma Marcus Watson, membro del team di gestione di Morgan Stanley Global Brands, un fondo con Rating FundsPeople+ 2022.