Até onde é que os bancos centrais podem subir as taxas de juro sem colocar o sistema em perigo? Ou, mais concretamente, quanto é que as taxas de juro podem subir sem colocar a dívida pública em perigo? Essa é a questão que a Ethenea Independent Investors – gestora que fez um estudo sobre este assunto – tratou de responder. Em primeiro lugar, o que tem de se fazer é definir a sustentabilidade da dívida. Yves Longchamp, diretor de Análise na gestora, define-o da seguinte forma: “a dívida é sustentável sempre e quando a rentabilidade sobre o investimento em dólares seja maior do que o custo da dívida (juros) pago em dólares”. Por outras palavras, o rendimento de um projeto deve cobrir pelo menos os seus custos.
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