Multi-asset: le strategie per adattarsi a mercati in forte cambiamento secondo Nordea AM

I mercati stanno attraversando una fase di incertezza per i tassi alti, l’inflazione che seppur in rallentamento sembra destinata ad essere più volatile che in passato e l’impatto dell'inasprimento delle condizioni finanziarie sull'economia che potrebbe non essersi ancora manifestato appieno. Ma nonostante un 2024 che appare sfidante, secondo Claus Vorm, portfolio manager e deputy head of Multi Assets di Nordea Asset Management, le opportunità per i portafogli bilanciati non mancheranno. Indispensabile tuttavia sarà concentrarsi su alcuni fondamentali, per orientarsi in questo contesto molto dinamico. “Sul lungo termine, le attuali valutazioni obbligazionarie sono (finalmente) interessanti e ciò rende i rendimenti attesi per i portafogli multi-asset molto attraenti. Anche sul fronte azionario, siamo ottimisti sul lungo termine, poiché riteniamo che le azioni possano rappresentare uno strumento senza eguali per orientarsi in un contesto in cui si prevede che l’inflazione sarà in qualche modo più elevata rispetto all’ultimo decennio”, spiega Vorm. “Detto questo, siamo ancora più convinti che i titoli a basso rischio, di alta qualità e con prezzi interessanti possano generare una crescita stabile”, continua l’esperto. “Questi titoli vengono scambiati, in alcuni casi, a valutazioni relative storicamente attraenti, hanno una crescita degli utili superiore a quella del mercato e non hanno subito un impatto significativo in termini di revisioni degli utili”, dice. “Di conseguenza, riteniamo che essi possano aggiungere una significativa convessità ai portafogli dei clienti se implementati tramite strategie long/short, data la loro capacità complessiva di offrire sia capture ratio inferiori durante le correzioni del mercato, che un potenziale di rialzo interessante quando il mercato si performa positivamente”, conclude.