Negócio

Num ano marcado por desempenhos muito distintos entre categorias, os fundos de pensões abertos apresentaram em 2025 rentabilidades que variaram de forma significativa consoante o nível de risco assumido.

Embora seja compatível com o seu horizonte de longo prazo, a velocidade do crescimento, a qualidade da subscrição e alguns modelos de propriedade reativaram o debate sobre como os riscos estão a ser geridos.

As quotas de mercado das gestoras de fundos de pensões abertos e dos fundos de pensões PPR têm registado mudanças desde 2021, com várias entidades a consolidarem e reforçarem as suas posições.

Os fundos soberanos gerem atualmente mais de 13 biliões de dólares e concentram as suas apostas em três áreas-chave: tecnologia, transição energética e infraestruturas.

Entre os fundos de pensões abertos das entidades associadas da APFIPP, os resultados a cinco anos revelam uma ampla dispersão de rentabilidades, consoante o nível de risco e a estratégia de investimento.

Com dados atualizados a 30 de setembro de 2025, analisamos quais são os fundos PPR mais rentáveis a cinco anos, por nível de risco, considerando o universo de fundos PPR das entidades associadas da APFIPP.

A importância do Fundo de Estabilização Financeira da Segurança Social cresce todos os anos, e com isso, a importância de um bom retorno, e elevadas dotações anuais. O investimento em fundos tradicionais e ETF de terceiros já se aproxima dos 10 mil milhões de euros.

Entre 2020 e 2024, o mercado de PPR em Portugal registou mudanças relevantes nos montantes geridos. Os seguros continuam a liderar, mas os fundos de pensões e mobiliários ganham terreno.

Os fundos internacionais de obrigações registaram um crescimento de 59% entre 2022 e junho de 2025 no segmento da gestão de patrimónios em Portugal. Este aumento contrasta com a estabilidade nas ações e a queda nos fundos monetários.