Il fenomeno del nearshoring, ovvero la scelta delle aziende di esternalizzare la produzione in Paesi geograficamente più vicini, sta guadagnando sempre più terreno nel contesto post-pandemia. In questo scenario di ridefinizione delle catene di fornitura e crescenti tensioni geopolitiche, il Messico potrebbe emergere come il principale beneficiario del nearshoring statunitense. Favorito dalla sua vicinanza agli Usa e dall'accordo di libero scambio Stati Uniti-Messico-Canada (USMCA), il Paese si prospetta, infatti, come uno dei principali destinatari di questa tendenza emergente.
“I guadagni derivanti dalla delocalizzazione potrebbero essere trasformativi per l'economia messicana”, afferma il team di Redwheel Emerging and Frontier Markets. La casa di gestione investe nel comparto tramite la strategia con Rating FundsPeople 2023 Redwheel Next Generation Emerging Markets Equity Fund. “Ad esempio, le esportazioni manifatturiere del Messico (attualmente pari a circa il 40% del PIL, secondo i dati della World Bank e dell’FMI al 31/10/2023) potrebbero entrare in una nuova era di espansione grazie all'accelerazione della crescita dei cluster manifatturieri esistenti e alla nascita di nuovi ecosistemi”, spiega il team.
Delocalizzazione dalla Cina verso il Messico
Secondo le stime di Redwheel, le esportazioni messicane potrebbero aumentare di 155 miliardi di dollari (pari a oltre il 10% del PIL) nei prossimi 5 anni. Questo include i guadagni nei settori consolidati, quelli associati a con le tendenze intra-USMCA (38 miliardi di dollari), quelli specificamente legati all'hardware IT in fase di consolidamento e, infine, i nuovi cluster come le batterie, veicoli elettrici e parti di veicoli elettrici (22 miliardi di dollari).
Inoltre, secondo la casa di gestione il Messico sta già sottraendo quote di esportazioni e di produzione dalle economie asiatiche per sostenere gli Stati Uniti e il Canada. “Se si considerano le importazioni totali degli Stati Uniti, il Messico detiene ora una quota di mercato del 15,9% di mercato, scalzando la Cina, che è scesa al 13,3 per cento (dati di Redwheel al 31/10/2023)”, fanno sapere dal team.
Le esportazioni messicane potrebbero aumentare di oltre 150 miliardi di dollari nei prossimi 5 anni:
Settori su cui puntare
“Ci sono molte prove aneddotiche della delocalizzazione in Messico, soprattutto nel nord del Paese, vicino al confine con gli Stati Uniti”, continuano gli esperti. “Il governo ha dichiarato che ci sono più di 400 aziende che investono in Messico grazie alla delocalizzazione. Un ottimo esempio è l'annuncio di Tesla di costruire la sua nuova fabbrica a Nuevo León, uno degli stati settentrionali del Messico. L'investimento di 5 miliardi di dollari creerà 6.000 posti di lavoro ed è il più grande investimento singolo in Messico fino ad oggi. Al di là dei numeri, questo evidenzia il ruolo strategico del Messico nel momento in cui gli Stati Uniti si diversificano dalla Cina e si allontanano dai combustibili fossili”, spiegano.
I beneficiari diretti e indiretti di questo tipo di investimenti in entrata sono molti, dalle banche come Banorte agli operatori logistici come Traxion. “Il settore dei trasporti rappresenta circa il 6,5% del PIL messicano, con oltre il 56,2% di tutte le merci trasportate su strada. Inoltre, i servizi rappresentano circa il 60% del PIL messicano e il settore impiega oltre 30 milioni di persone”, analizzano da Redwheel. “Questo settore è potenzialmente destinato a crescere con il nearshoring, a causa dell'arrivo di un maggior numero di fabbriche e di livelli di produzione più elevati, che aumenterebbe la domanda di servizi logistici e di trasporto di merci e personale. Traxion stima che circa il 70% dei ricavi della società fatturato dell'azienda sia legato alla domanda di nearshoring”, dicono gli esperti del team citando dati della World Bank, del FMI e di Redwheel al 30/09/23.
I container messicani su camion verso gli Usa sono aumentati del 33% da inizio anno:
Secondo l’analisi di Redwheel, anche nomi del settore immobiliare come Fibras e Vesta sono potenziali beneficiari, in quanto le dinamiche di domanda e offerta nello spazio industriale messicano sono già strette a causa del cambiamento strutturale di delocalizzazione che sta guidando il settore manifatturiero. “Tuttavia, le valutazioni sono al momento costose, per cui cerchiamo opportunità di crescita, ma restiamo disciplinati sui prezzi”, avvertono da Redwheel.
“In prospettiva, stimiamo che i 155 miliardi di dollari di esportazioni incrementali (in un periodo di 5 anni) richiedano almeno 13 milioni di mq di spazio industriale incrementale, di cui solo 2 milioni di mq sono in costruzione”, continuano gli esperti. “Tenendo conto di ciò, il Messico sembra mancare di almeno circa 11 milioni di mq della superficie lorda affittabile (GLA) necessaria. Più in generale, i livelli più elevati di attività edilizia e manifatturiera sono entrambi fattori positivi di domanda per le imprese del settore edile in Messico, come il produttore di cemento Cemex”, dicono dal team sui mercati emergenti.
“Negli ultimi tre anni, il Messico è diventato il più grande esportatore di manufatti negli Stati Uniti (dati US Census Bureau al 30/09/2023) evidenziando l'importanza che la localizzazione, gli accordi commerciali, i salari competitivi e il sostegno politico degli Stati Uniti rivestono nella razionalizzazione e nel rafforzamento delle reti della catena di approvvigionamento”, concludono.
