Gli investitori istituzionali vedono emergere una versione più forte dell'investimento sostenibile, più incentrata sui risultati e sugli impatti.
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Non so se riflessione sia la parola giusta. Ci invita a pensare al passato e non a guardare al futuro con determinazione, con energia, con desiderio, con entusiasmo, con... qualsiasi cosa. Il fatto è che prima di lanciarci nel futuro, abbiamo preferito fare un esercizio più meditativo per vedere da dove iniziamo l'anno dell'investimento sostenibile.
- Anche il 2023 non è stato un anno positivo in termini di rendimenti per alcuni dei temi su cui si concentra maggiormente l'attenzione degli investitori sostenibili, come l'energia pulita. L'indice S&P Global Clean Energy è sceso di poco più del 20% nonostante il rally di novembre e dicembre, ma per la maggior parte dell'anno le prospettive dei tassi di interesse hanno pesato molto sulle società con progetti a lungo termine che fungono da bond proxy.
- Questa assenza di spinta sui risultati potrebbe pesare sugli investitori retail, che non sono ancora molto attratti dagli investimenti sostenibili, anche se la complessità dei questionari MiFID non aiuta.
- Secondo un articolo del FT, la guerra culturale sulla sostenibilità sta mietendo nuove vittime: i nomi. Alcuni fondi starebbero scegliendo di cambiare nome e di lasciare la sostenibilità all'interno, senza farla apparire sulla facciata.
- I rischi rimangono. Luglio 2023 è stato ufficialmente il mese più caldo mai registrato. La temperatura media globale è stata di 1,5°C superiore alla media dello stesso mese nel periodo 1850-1900. Non si è trattato di un caso fortuito, ma del riflesso di una tendenza a lungo termine. I dati sono tratti da The Little book of data di AVIVA.
- Ci sono anche buone notizie. Secondo Fatih Birol, direttore esecutivo dell'Agenzia Internazionale dell'Energia (AIE), gli investimenti nell'energia pulita potrebbero aver raggiunto 1.700 miliardi di dollari nel 2023, raddoppiando per la prima volta la spesa per la produzione di combustibili fossili. L'energia solare attira già oltre 1 miliardo di euro di investimenti al giorno. Nel 2013 sono stati spesi 636 miliardi di dollari per la produzione di petrolio e 127 miliardi di dollari per l'energia solare.
- Ci sono anche alcuni segnali incoraggianti nel settore. L'investitore retail può essere meno incoraggiato, ma tra gli investitori istituzionali la motivazione è maggiore. Secondo un report di Create-Research e Amundi sull'evoluzione degli investimenti ESG, basato su un'indagine condotta su 158 piani pensionistici in tutto il mondo con un patrimonio gestito di 1,91 trilioni di euro, il 53% degli intervistati prevede un aumento della percentuale di investimenti ESG nei portafogli attivi e il 49% nei portafogli passivi.
Altre conclusioni del documento che meritano di essere sottolineate sono:
- La sottoperformance degli ultimi due anni è considerata una battuta d'arresto temporanea, non una tendenza irreversibile. La maggior parte degli intervistati continua a ritenere gli investimenti ESG fondamentali per la creazione di valore a lungo termine nell'era del riscaldamento globale e della disuguaglianza sociale.
- La domanda di investimenti ESG era superiore alla capacità delle autorità di regolamentazione di creare gli standard e i quadri di rendicontazione necessari. La situazione è cambiata con una serie di iniziative normative e politiche annunciate nel 2022-23 in Cina, Europa, India, Giappone e Nord America.
- Gli investitori previdenziali stanno inoltre ampliando l'elenco dei criteri utilizzati nel processo di selezione dei gestori per i mandati ESG, rendendoli più solidi ed esigenti.
Di conseguenza, il rapporto conclude che sta emergendo una versione più solida degli investimenti ESG, incentrata sulla performance e sui suoi effetti reali. Questo cambiamento segna un punto di svolta nella prossima fase dell'evoluzione ESG. Speriamo.
