O gestor argumenta que a Europa oferece agora as maiores oportunidades e tem vindo a reduzir o risco ao se desfazer de posições no setor imobiliário chinês.
Investir em dívida high yield não implica assumir uma perda de capital. Pelo menos no caso deste fundo da BlueBay, que tem como objetivo número um a preservação do capital. De facto, o que este fundo gerido por Justin Jewell procura é superar o ICE BofA Global High Yield Constrained Index por uma média anualizada de 2% ao longo do ciclo de crédito, e com um tracking error de 4% como limite máximo.
Para isso baseiam o seu processo de investimento em cinco etapas: geração de ideias por toda a equipa da gestora, seleção preliminar, análise detalhada estudando os riscos potenciais do ponto de vista da análise de crédito, construção da carteira e gestão dinâmica, não só no processo inicial, mas ao longo de todo o ciclo de investimento.
Embora o contexto da retirada de estímulos possa ser considerado como uma desvantagem para este tipo de investimento, o gestor acredita que ainda existem grandes oportunidades de mercado. “Somos da opinião de que o clima de crédito continuará a melhorar dada a melhoria dos lucros das empresas”, afirma.
No entanto, optou por reduzir o risco na sua carteira ao sair de posições no setor imobiliário chinês e ao limitar a sobreponderação a obrigações high yield. Por setores, “temos preferido setores como o lazer e o retalho, uma vez que o aumento das despesas dos particulares facilita a sua recuperação”, afirma o gestor. Em termos de regiões, acreditam que a Europa oferece agora um maior valor relativo em comparação com os EUA.
