A análise dos gestores centra-se em Andy Burnham, principal candidato à liderança após a demissão. No centro das atenções continuam a estar a sustentabilidade das contas públicas, a possível mudança de rumo orçamental e as implicações para os mercados obrigacionistas, a libra esterlina e os Gilt.

A gestora de carteiras de obrigações da BNP Paribas Asset Management considera que o mercado continua demasiado confiante no regresso da inflação aos 2%, apesar dos riscos ligados à energia, à geopolítica e ao investimento em inteligência artificial.

Com spreads ajustados, um ciclo de taxas ainda incerto e riscos geopolíticos que continuam a condicionar o mercado, o crédito entra numa fase em que gerar rentabilidade exige algo mais do que carry. Para Antoine Chopinaud (Ofi Invest), a chave está numa combinação entre seletividade, flexibilidade e uma gestão mais ativa do risco.

O Nordea Active Rates Opportunities distingue-se pela combinação de flexibilidade, gestão ativa e foco em valor relativo, conseguindo gerar retornos consistentes através de carry e roll-down, sem depender da compressão de spreads nem da exposição à duração.

Assume uma gestão marcada pela convicção e agilidade, num estilo ativo que privilegia a resposta rápida a mudanças. Há mais de uma década à frente do BGF World Financials Fund, o profissional mantém uma abordagem bastante ativa num dos setores mais sensíveis ao ciclo económico.

Entre os fundos de obrigações nacionais mobiliários que mais captaram nos últimos três anos, as estratégias de muito curto prazo ocupam os primeiros lugares do ranking.

O mercado de crédito europeu oferece, hoje em dia, a estrutura mais defensiva da última década com uma duration de apenas três anos. Para Alessandro Pellegrino, gestor do Arcano Low Volatility European Income Fund, é precisamente a disciplina de uma filosofia pura de rendimento que permite explorar essas assimetrias estruturais.

Entre os fundos nacionais mobiliários que mais captaram nos últimos três anos, as estratégias de mercado monetário e obrigações de muito curto prazo ocupam as primeiras posições do ranking.

Num mercado em que a volatilidade das taxas continua a ditar o ritmo, a gestora da Crédit Mutuel AM (empresa membro da La Française) defende o papel do rendimento fixo de taxa variável como ferramenta de diversificação, mas com um viés mais prudente no crédito financeiro e preferência pela dívida sénior face aos AT1.

Jason Borbora-Sheen, co-PM do Ninety One Global Managed Income, explica, em entrevista à FundsPeople, como a estratégia procura entregar uma yield sustentável sem depender apenas dos tradicionais blocos de ações e obrigações.

Os fundos de obrigações domiciliados em Portugal continuam a representar uma parcela significativa da indústria nacional de gestão de ativos, somando 8,7 mil milhões de euros sob gestão e mantendo a Caixa GA na liderança do segmento.

A gestora defende reconstruir duração de forma gradual perante um ambiente de inflação mais persistente, maior dispersão em spreads e um risco geopolítico que redefine o ciclo de taxas.