Felix Freund, gestor do abrdn Sicav II Euro Corporate Bond, considera que os fundamentais das empresas continuam sólidos e acredita que a evolução do mercado obrigacionista dependerá, em grande medida, do desfecho do conflito no Médio Oriente e das expectativas de inflação.

A Concise Capital construiu uma estratégia centrada em emissões de pequena dimensão e de curta duração para navegar diferentes ciclos de mercado.

“Até agora, o high yield parece continuar a ser uma história de taxas, mais do que de alterações nos spreads de crédito”, explica Charudatta Shende, head of Client Portfolio Management – Fixed Income da Candriam.

A Aktia defende o papel da dívida em moeda local dos mercados fronteira como ferramenta de diversificação em obrigações: menor volatilidade relativa, baixa correlação com os principais ativos de risco e uma base de investidores locais que ajuda a amortecer os episódios de aversão global ao risco.

A análise dos gestores centra-se em Andy Burnham, principal candidato à liderança após a demissão. No centro das atenções continuam a estar a sustentabilidade das contas públicas, a possível mudança de rumo orçamental e as implicações para os mercados obrigacionistas, a libra esterlina e os Gilt.

A gestora de carteiras de obrigações da BNP Paribas Asset Management considera que o mercado continua demasiado confiante no regresso da inflação aos 2%, apesar dos riscos ligados à energia, à geopolítica e ao investimento em inteligência artificial.

Com spreads ajustados, um ciclo de taxas ainda incerto e riscos geopolíticos que continuam a condicionar o mercado, o crédito entra numa fase em que gerar rentabilidade exige algo mais do que carry. Para Antoine Chopinaud (Ofi Invest), a chave está numa combinação entre seletividade, flexibilidade e uma gestão mais ativa do risco.

O Nordea Active Rates Opportunities distingue-se pela combinação de flexibilidade, gestão ativa e foco em valor relativo, conseguindo gerar retornos consistentes através de carry e roll-down, sem depender da compressão de spreads nem da exposição à duração.

Assume uma gestão marcada pela convicção e agilidade, num estilo ativo que privilegia a resposta rápida a mudanças. Há mais de uma década à frente do BGF World Financials Fund, o profissional mantém uma abordagem bastante ativa num dos setores mais sensíveis ao ciclo económico.

Entre os fundos de obrigações nacionais mobiliários que mais captaram nos últimos três anos, as estratégias de muito curto prazo ocupam os primeiros lugares do ranking.

O mercado de crédito europeu oferece, hoje em dia, a estrutura mais defensiva da última década com uma duration de apenas três anos. Para Alessandro Pellegrino, gestor do Arcano Low Volatility European Income Fund, é precisamente a disciplina de uma filosofia pura de rendimento que permite explorar essas assimetrias estruturais.

Entre os fundos nacionais mobiliários que mais captaram nos últimos três anos, as estratégias de mercado monetário e obrigações de muito curto prazo ocupam as primeiras posições do ranking.