A escassez de mão-de-obra, os gastos com a segurança energética e a defesa, e o facto de a China já não exportar deflação são três fatores que preveem um futuro inflacionista.
As previsões de inflação dos economistas têm estado acima do objetivo declarado pela Reserva Federal e, quando combinadas com os números reais, sugerem uma inflação sustentada a médio prazo. Embora a taxa de inflação atual (o Índice de Preços no Consumidor do Bureau of Labor Statistics registou 8,3% em abril de 2022) esteja muito abaixo do pico dos anos 80, Marco Pirondini, diretor de Ações e gestor de carteiras nos EUA, e Alec Murray, responsável pela gestão de carteiras de Ações de clientes, ambos da Amundi, acreditam que a inflação pode persistir acima do objetivo declarado da Fed de 2% por três razões.
Escassez de mão-de-obra
Os Estados Unidos têm escassez de mão-de-obra. “Uma forte recuperação do crescimento económico, aliada a uma população envelhecida e reformas antecipadas durante a pandemia, limitou a disponibilidade de mão-de-obra e aumentou os salários”, recordam.
Gastos com segurança energética e defesa serão inflacionados
O conflito entre a Rússia e a Ucrânia renovou o interesse pela segurança energética e defesa em todo o mundo. A Alemanha, por exemplo, anunciou que vai acelerar a construção de terminais de gás natural liquefeito (GNL). Fá-lo-á para reduzir a sua dependência do gás natural russo. Também aumentará a despesa em defesa para 2% do PIB. “Os gastos com segurança energética e defesa serão inflacionados”, dizem.
China já não exporta deflação
Durante anos, a China tem sido uma fonte de bens de baixo custo. Representou 18,6% das importações norte-americanas em 2020, de acordo com o Gabinete do Representante do Comércio dos EUA. No entanto, devido às baixas taxas de natalidade, a população em idade ativa da China atingiu o seu pico, de acordo com a Business Insider. “A diminuição da mão-de-obra traduzir-se-á num aumento dos preços de exportação para os Estados Unidos”, concluem.
