El repunte del riesgo geopolítico y del precio de la energía vuelve a situar a los mercados bajo presión, reavivando los temores inflacionistas y condicionando la actuación de los bancos centrales. En este contexto, la próxima semana será clave para evaluar, a través de los datos macro, si el shock energético empieza a trasladarse a la actividad económica.

El crédito privado se enfrenta a un ajuste que tiene menos que ver con los defaults y más con las expectativas. La visibilidad sobre los activos, la exposición a determinados sectores y el comportamiento de los vehículos semilíquidos están en el centro del debate.

De la renta fija, inversiones y oportunidades en crédito se habló en el desayuno organizado por Fundspeople y Carmignac, que contó con Jordi Padilla (Santander Private Banking), José Hinojo (Renta 4 Banco), Nicolas Llanas (Carmignac) y Sebastián Larraza (Andbank).

El actual shock energético reconfigura el ciclo, pero con menor intensidad que en 2022 y sin apuntar a un escenario de estanflación. En este contexto, Natixis IM durante su evento anual Thought Leadership Summit, defiende cautela y ve oportunidades selectivas en distintos activos.

El regreso del carry y la mayor dispersión entre mercados están redefiniendo el panorama de la renta fija global. En este entorno, Suparna Sampath (Vanguard) identifica oportunidades en crédito global y deuda emergente a través de la selección de emisores.

Como consecuencia de la crisis en Oriente Medio, el banco central revisa al alza la inflación hasta el 2,6% en 2026 (+0,7%), mientras que se espera una desaceleración del crecimiento. Los expertos de las gestoras de activos ven posible un endurecimiento de la política monetaria a lo largo del año.

En la reunión de marzo, el banco central mantiene los Fed funds en el rango del 3,5%–3,75% y adopta una guidance neutral, mientras las expectativas de inflación siguen bajo vigilancia. De fondo, pesa la incertidumbre vinculada al conflicto en Irán y la proximidad del final del mandato de Powell, junto con la posible llegada de Kevin Warsh al frente de la institución.

El aumento reciente del rendimiento de la deuda soberana ha devuelto el foco al mercado de renta fija. La revisión de las expectativas de inflación y del calendario de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal y el BCE está obligando a replantear la duración de las carteras.