La semana estuvo marcada por el giro arancelario de EE.UU., la escalada de tensión con Irán y las dudas sobre la sostenibilidad del rally en IA. En paralelo, los datos macro confirmaron desaceleración controlada, pero con un entorno de volatilidad estructural creciente.

El desplome del MSCI Software Index reabre el debate sobre si la IA provocará una disrupción estructural o una simple corrección de múltiplos. Las gestoras internacionales analizan riesgos, segmentos vulnerables y áreas resilientes en un sector que pierde su prima histórica.

La entidad anticipa más exigencia en renta variable, rangos definidos en renta fija y un mercado donde la clave será gestionar las rotaciones.

En los últimos tres años, los fondos temáticos han visto reducirse su patrimonio en 112.000 millones de euros. ¿La única excepción? El segmento de seguridad y defensa, que captaron 8.600 millones de euros en el conjunto del año pasado.

El aumento de la tensión entre EE.UU. e Irán impulsó el petróleo y reforzó la demanda de activos refugio. El viernes, el Tribunal Supremo estadounidense anuló parte del programa arancelario de Donald Trump al considerar que excedía la autoridad presidencial. Se abre así un frente de incertidumbre que puede condicionar el mercado la próxima semana.

Cuatro meses después de asumir el cargo, el ejecutivo explica cómo se ha articulado una visión única de inversión para todo el grupo, cómo se traslada a carteras con restricciones distintas y cuál es el posicionamiento actual en un mercado marcado por la complacencia y el fuerte consenso.

El equipo de selección de fondos de Mutuactivos se integra en el área de Asset Allocation y combina experiencia en gestión directa, análisis macro y selección de fondos para construir carteras coherentes y alineadas con la visión de mercado.

Para las gestoras internacionales, el gasto en defensa ha pasado de ser opcional a esencial; de entenderse únicamente en términos militares, sino que abarca también conceptos como la independencia energética y la protección de infraestructuras críticas.

La encuesta mensual de febrero refleja un sentimiento claramente alcista. Los gestores esperan un crecimiento superior al potencial. Además, aumentan la exposición a materias primas y reducen el peso de los activos estadounidenses.

Con la inflación bajo control y los bancos centrales cerca del final del ciclo, el foco pasa a la asignación de activos. Amundi apuesta por crédito europeo, menor concentración en la renta variable estadounidense y una diversificación real para navegar un mundo de “desorden controlado”.

La inflación en EE.UU. vuelve a moderarse, pero el consumo pierde impulso. Mientras Wall Street marca un nuevo hito histórico, Japón lidera en renta variable y el mercado desplaza el foco hacia la solidez del crecimiento y la evolución de los beneficios empresariales.