La cifra de 45 billones de dólares sitúa el crédito no cotizado en una escala muy superior a la que sugiere el direct lending y ayuda a entender la dimensión real del mercado de financiación privada no bancaria.

Los socios de AlterForum dibujan las claves más relevantes de los mercados privados para 2026 y desvelan ciertas oportunidades de inversión donde ver valor.

El aumento del crédito privado en las carteras de las aseguradoras de vida ha puesto el tema bajo la lupa. Aunque encaja con su horizonte de largo plazo, la velocidad del crecimiento, la calidad de la suscripción y algunos modelos de propiedad han reactivado el debate sobre cómo se están gestionando los riesgos.

Las liability management exercises se han convertido en uno de los elementos más controvertidos del crédito corporativo. Aunque surgieron en EE.UU., empiezan a extenderse por Europa en un entorno de estrés financiero y vencimientos acumulados.

Analizamos la evolución del mercado de deuda privada special situations de la mano de Eric Larsson, co-responsable de la estrategia de Special Situations en BSP–Alcentra.

La capacidad del mercado de secundarios para acelerar el capital, dirigirlo hacia los activos más prometedores, diversificar y aportar liquidez lo sitúa entre las principales tendencias de la industria de activos privados. Así lo explican expertos de Pantheon Ventures, Mercer, SAI y el FEI.

La concentración del crédito público en operaciones de gran tamaño y la retirada progresiva de la banca han abierto espacio a nuevas soluciones de financiación, como analizaron HPS Investment Partners, Apollo, Alantra y Diaphanum durante el Private Markets Symposium de AlterForum.

El objetivo del fondo es generar la rentabilidad de las Letras del Tesoro más 250pb con una cartera equilibrada entre crédito grado de inversión y fondos de especialistas en private debt como BlueOrchard o Horizon.

Según Mohit Mittal, Benjamin Ensminger-Law, Bryan Tsu y Jason Mandinach, expertos de PIMCO, este tipo de crédito puede ofrecer a los inversores un premium frente a los bonos públicos IG.

Según el Large Asset Owner Barometer 2025 de Mercer, el 70% de los propietarios de activos con más de 20.000 millones de dólares bajo gestión tiene la intención de aumentar sus asignaciones a deuda/crédito privado en los próximos 12 meses.